中国人工智能企业正加速迈向资本市场深水区。在香港上市仅数月后，AI初创公司MiniMax宣布正研究赴上海科创板进行二次上市，希望借此进一步提升融资能力、企业估值以及品牌影响力。不过，这一消息公布后，市场情绪迅速转弱，公司股价出现明显波动。
港股股价大幅回落 市场关注融资压力
受二次上市消息影响，MiniMax股价在香港市场一度大幅下跌。公司股价当天午盘跌至717港元，跌幅达到14.6%，总市值降至约2249亿港元。值得注意的是，该股开盘时原本上涨超过5%，随后快速转跌，显示投资者对于公司后续融资安排以及盈利能力仍存在担忧。
MiniMax今年初刚刚完成港股首次公开募股，发行价为每股165港元。上市以来，公司股价曾一度快速上涨，并在今年3月创下1330港元的历史高位。如今短短数月内再度筹划回归内地资本市场，也引发外界对AI企业资金需求持续扩大的讨论。
MiniMax拟登陆科创板 强化融资与品牌布局
启动上市辅导 中信证券担任保荐机构
根据公司披露的信息，MiniMax计划在上海科创板发行人民币普通股。公司表示，已经聘请专业顾问团队，就科创板上市相关条件及合规问题展开辅导与评估。
公开资料显示，MiniMax已于5月底向上海证监局提交上市辅导备案文件，中信证券担任辅导机构。
近年来，科创板已成为中国高科技与“硬科技”企业的重要融资平台。人工智能、大模型及芯片相关企业持续受到资本市场关注。对于AI企业而言，登陆科创板不仅意味着融资渠道扩宽，也有助于获得更高的国内市场认可度。
“AI六小虎”竞争持续升温
MiniMax被视为中国“大模型六小虎”之一，也是国内生成式人工智能领域的重要玩家。公司成立于2021年底，总部位于上海，在短时间内迅速完成多轮融资，并推动大模型商业化落地。
随着中国AI行业竞争不断加剧，多家头部企业正加快资本运作节奏。此前，智谱AI也已启动科创板上市辅导，由中国国际金融股份有限公司担任辅导机构。业内认为，国内AI企业密集推进上市，反映出行业进入“资金与技术双重比拼”阶段。
全球化业务扩张 用户规模快速增长
企业客户半年增长五倍
MiniMax联合创始人闫业炜此前透露，公司目前已服务全球超过100万家企业及开发者客户，半年内客户数量增长约五倍。与此同时，公司全球用户规模已达到约3亿。
在AI应用快速普及背景下，海外市场正成为中国大模型企业的重要增长来源。MiniMax表示，其过去两个月的年度经常性收入实现翻倍增长，显示商业化进程明显提速。
海外收入占比持续提升
财务数据显示，MiniMax去年实现营收7900万美元，同比增长159%。其中，海外业务收入达到5770万美元，占总收入比重进一步提升。
业内人士指出，中国AI企业近年来正在积极拓展东南亚、中东、欧洲及北美市场，希望通过全球化布局降低单一市场风险，同时增强国际竞争力。
不过，高速扩张也伴随着巨额投入。MiniMax去年净亏损扩大至19亿美元，较上一年度增长超过四倍。其中，金融负债公允价值变动损失接近16亿美元。若剔除相关影响，公司调整后净亏损约为2.5亿美元。
纳入恒生科技指数 市场关注长期成长性
尽管短期市场情绪波动明显，MiniMax仍被视为香港科技板块的重要新兴企业。公司将在6月初正式被纳入恒生科技指数及恒生综合指数，这意味着其有望吸引更多指数基金及机构资金配置。
当前，人工智能产业仍处于高速发展阶段。从大模型训练到AI应用商业化，再到全球市场竞争，行业对于资金、算力与技术人才的需求持续攀升。MiniMax此次筹划科创板二次上市，显示出中国AI企业正在通过资本市场进一步增强自身竞争力。
随着中国人工智能产业进入新一轮发展周期，AI企业能否在扩大规模的同时实现盈利改善，也将成为投资者未来关注的核心议题。
