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重返中国市场是否安全?

上周三,中国证监会副主席方景海, 他亲自会见全球金融机构代表 向他们保证,未来北京会更多地询问其政策对市场的影响。

然而,许多外国投资者都惊呆了 近期市场销售强度,其中中国科技股遭遇自 2008 年金融危机以来最糟糕的一个月。

市场低迷引发了一种猜测,即一些以中国为中心的对冲基金——尤其是那些对科技股的权重很大的对冲基金——将不得不抛售股票以应对投资者复苏的增加。

在美国证券交易委员会表示,中国公司在美国上市前应更多地披露其组织和与中国政府的联系后,围绕中国股市的紧张局势在周五加剧。

面对日益增长的监管不确定性,一些美国顶级投资者已经决定减少对中国股票的敞口。

上周,亿万富翁美国对冲基金经理丹尼尔洛佩告诉投资者,北京在过去几个月出售了所有在中国的投资,因为第三点对低收入投资者来说是最佳选择。

去年 11 月,北京突然叫停了蚂蚁金服的重磅榜单,勒布很不高兴。 杰克面粉后作为中国首富,他打破了对中国监管机构和银行的批评。

由于中国退出蚂蚁集团的首次公开募股,中国电子商务公司阿里巴巴的创始人毛因直言不讳而迅速受到惩罚。

风险在于,北京可能会惩罚经济活跃领域的投资者,以支持增长缓慢的企业。

一只名叫阿里巴巴的蚂蚁,隶属于阿里巴巴,由毛于2004年创立,2014年被驱逐为蚂蚁。 从那时起,其关税业务已成为世界上最大的。

但是,尽管一些投资经理认为反复无常和武断的监管风险使中国市场“无法投资”,但其他人则对这个世界第二大经济体的增长前景感到兴奋。

他们认为,中国经济继续以惊人的速度增长,与经济活动受到疫情严重影响的 2020 年前六个月相比,今年上半年增长了 12.7%。

尽管如此,即使是这些勇敢的投资者也认为了解北京最新的压制动机很重要。

例如,对营利性培训机构的打压,很大程度上反映了北京方面希望降低生育成本,尤其是教育成本,以鼓励家庭多生孩子。

同样,北京对中国大型科技公司的持续镇压反映了其遏制某些敌对行为的决心。

但分析师表示,在这些领域进行投资是有风险的,尤其是政府支持的大型公司已经在许多这些行业中占据主导地位。

风险在于,它可能会惩罚北京经济活跃领域的投资者——这些领域为受过高等教育的年轻工人提供了大量工作岗位——偏向于增长缓慢且投资回报微弱的行业。

此外,中国的政治精英越来越感受到阿里巴巴和腾讯等公司庞大的金融和媒体实力所带来的舒适感。

正如白金资产管理公司首席执行官安德鲁克利福德在一篇文章中所写的——“中国:是时候奔跑还是勇敢?” 正如上周在《财务经理》网站上发布的那样,中国政府针对该国的电子商务公司并不奇怪。

“一段时间以来,我们一直坚持认为,尽管政府有其说服力,但实际上对数十亿人和数十亿美元流入银行账户中有受众的公司感到尴尬。

“这在西方和中国一样真实,证明了针对 Facebook、谷歌和亚马逊的持续反垄断措施。”

克利福德认为,“蚂蚁集团的阴谋论和腾讯的登贝发展及其对银行体系的潜在影响,自然会引起监管机构的关注。”

克利福德说,为了禁止北京的学后培训业务盈利,“在中国养育孩子社会问题危机的背景下,此举是有道理的,也许比我们预期的要激烈一些,或者与对这个主题的一个非常小但仔细的考虑。

“毫无疑问,这些决定背后有政治因素,但也有一个强烈支持改革并努力解决经济问题的政府环境——这给出了一个略有不同的观点。”

克利福德表示,“我们看到市场出现剧烈恐慌,因为短期内发生了太多事情。最近几周,外国投资者在中国取得了巨大成功。

他表示,腾讯和阿里巴巴等市场的急剧下跌已经在“外国投资者中造成了反华情绪”。

“中国股票被描述为‘不可投资’,我们已经看到高位投资者拒绝了市场。”

尽管市场动荡,但克利福德对中国市场持谨慎乐观态度。

“我们怀疑这些紧张的中国职位的出售很快就会结束。

“当中国对投资者来说是一个充满挑战的环境时,我们的心态是,这将是一个以相对便宜的价格收购优质公司的机会。

“我们仔细回过几个名字,尤其是我们熟悉的名字。这很棘手,也很尴尬,但也不能错过。”

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