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习近平为摆脱经济停滞而制定的考虑不周的计划

习近平为摆脱经济停滞而制定的考虑不周的计划

我是D 是中国的 自邓小平改革开放以来最大规模的经济实验始于20世纪90年代。 该国去年实现了 5% 的增长,但其数十年奇迹的支柱正在摇摇欲坠。 中国辉煌的劳动力正在萎缩,历史上最疯狂的房地产繁荣已经变成了萧条,让中国致富的全球自由贸易体系正在崩溃。 正如我们的报告所示,习近平主席的回应是加倍实施一项大胆的中国经济重组计划。 它融合了技术乌托邦主义、中央计划和对安全的痴迷,阐述了中国主宰未来产业的雄心。 但它的矛盾会让中国人民失望,也会激怒世界其他国家。

更不用说与12个月前相比,中国的情绪了。 尽管3月份工业生产有所增长,但消费者情绪低迷,通货紧缩潜伏,许多企业家的幻想破灭了。 恐惧的背后是对中国脆弱性的根深蒂固的恐惧。 预计到 2050 年,该公司将失去 20% 的劳动力。 房地产行业的危机导致五分之一的人 国内生产总值,需要数年时间才能修复。 这将影响依赖土地出售来获取收入和发展的资金短缺的地方政府。 习近平与美国总统拜登本周的通话证实了中美关系保持稳定。 但它们仍然脆弱。 无论谁在11月入主白宫,中国官员都相信美国将限制更多中国进口并对更多中国企业处以罚款。

中国的回应是官方称之为“新生产力”的战略。 它避免了通过大规模消费主义刺激来重新平衡经济的通常路线(颓废的西方的那种策略)。 相反,习近平希望国家力量加速先进制造业的发展,这将创造更多生产性就业机会,使中国实现自给自足,并抵御美国的侵略。 中国将跨越钢铁和摩天大楼,进入大规模生产电动汽车、电池、生物燃料和基于无人机的“低空经济”的黄金时代。

这个项目的范围是惊人的。 我们估计,“新生产力”的年度投资已达到 1.6万亿美元——占所有投资的五分之一,按名义价值计算是五年前的两倍。 到 2023 年,这相当于美国所有商业投资的 43%。 到 2030 年,某些行业的工厂产能可能会升至 75%。 其中一些将由有兴趣创造价值的世界级公司来完成,但大多数都是有动力的。 通过补贴和隐性或显性的国家指导。 外国公司是受欢迎的,尽管许多公司以前在中国曾遭受过损失。 季先生的最终目标是扭转全球经济的力量平衡。 中国不仅将摆脱对西方技术的依赖,而且将控制新产业的许多关键知识产权并相应地收取租金。 跨国公司来中国是来学习的,而不是来教书的。

然而,G先生的计划有根本性的缺陷。 缺点是它忽略了消费者。 尽管他们的支出让财产和新生产力相形见绌,但也只有37% 国内生产总值,远低于全球标准。 需要刺激措施来恢复信心,从而在资产下滑的情况下刺激消费者支出。 激励消费者减少储蓄需要更好的社会保障和医疗保健以及向所有城市移民开放公共服务的改革。 习近平不愿接受这一点反映了他的强硬态度。 他讨厌救助投机性房地产公司或救助公民的想法。 他去年表示,年轻人应该少一些娇惯,要愿意“吃苦”。

另一个缺点是国内需求疲软,需要一些新产品出口。 可悲的是,自 2000 年代以来,世界已经远离自由贸易——因为中国自己的事。 美国几乎肯定会阻止从中国进口的先进产品或中国公司在其他地方生产的进口产品。 欧洲对中国车队摧毁其汽车制造商感到恐慌。 中国官员表示,他们可以将出口转向南半球。 但如果新兴国家的工业增长受到新的“中国冲击”的破坏,它们也会保持警惕。 中国产量占世界产量的31%。 在保护主义盛行的时代,这个数字还能高到多少?

最后一个缺陷是季先生对过去30年的发电机和企业家的不切实际的看法。 对政治上有利的行业的投资正在增加,但资本主义冒险的基本机制却遭到破坏。 许多雇主抱怨习近平的规则制定难以预测,并且担心被解雇或逮捕。 股市相对估值处于 25 年来的最低点; 外国公司持谨慎态度; 有资本外逃和本金稳定的迹象。 如果不加约束地创业,创新就会受到影响,资源也会被浪费。

中国可能会像20世纪90年代的日本一样,饱受通货紧缩和资产崩溃的困扰。 更糟糕的是,其扭曲的增长模式可能会破坏国际贸易。 如果是这样,可能会进一步加剧地缘政治紧张局势。 美国及其盟友不应为这种情况欢呼。 如果中国停滞不前、不满,它可能会比繁荣时更加好战。

旧的还原力

如果这些缺陷如此明显,为什么中国没有改变方针呢? 原因之一是习近平不听。 过去30年来,中国对外界对经济改革的看法一直保持开放态度。 其技术人员研究了全球最佳实践,并欢迎激烈的技术讨论。 在季先生的集权统治下,经济学家被边缘化,领导人收到的反馈也变得讨人喜欢。 习近平指责的另一个原因是国家安全现在优先于繁荣。 中国必须做好与美国打架的准备,即使要付出代价。 这是自20世纪90年代以来发生的深刻变化,其不良影响将波及中国和世界各地。

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