通胀是2023年不可避免的话题​​。2024年澳洲联储的做法会发生改变吗？ | 格雷格·杰里科

我与以往一样，今年对经济来说是重要的一年。 我们似乎总是生活在有趣的时代，今年，尽管封锁已经结束，一切都恢复正常，但情况也没有什么不同。 “正常”不再正常了。

生活成本主导了叙述

今年，不可避免地会讨论通货膨胀和生活成本上涨。 然而，奇怪的是，今年的通胀率下降了——几乎与去年的上升率相同。

去年12月达到峰值的10个月里，通胀率从4.9%升至8.4%，12月以来的10个月里又回落至4.9%：

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这并不意味着一切都很好，但它确实提醒我们，即使通胀下降，也不会抹去之前的价格高点。

人们仍在应对去年物价上涨的影响，更重要的是，工资增长相对缓慢。

去年，季度通胀指标上升了 5.4%（截至 9 月），而工资上涨了 4%，这意味着实际购买力下降了 1.3%。 但这是在过去 12 个月下降 3.8% 的基础上发生的。

总体而言，自 2021 年 9 月以来实际工资下降了 5%。

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但这只是当我们将工资与消费者价格指数进行比较时的情况。 如果与工薪家庭的生活成本指数进行比较，我们发现今年实际工资实际上下降了4.6%，过去两年总共下降了7.7%。

这是因为生活成本指数计算抵押贷款付款，而消费者价格指数则不计算。

由于储备银行试图提高失业率，利率上升

我们不要粉饰它。 澳洲联储可能会说提高利率是为了降低通胀，但这只是因为它认为降低通胀的唯一方法是提高失业率。

因此，自去年4月以来，它已加息425个基点，比2006年4月以来矿业繁荣期间的加息高出约250个基点：

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现在和当时最大的区别是，2007年9月，实际家庭消费蓬勃发展，比上年增长6.1%，而今年9月，家庭消费仅比上年增长0.4%。这是一年前的情况。 。

利率上升的影响如此之大，以至于在过去十八个月中，家庭实际支付的利息水平的上升幅度相当于从2002年底到五年半期间的上升幅度。 2002 年中期、2008 年：

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这相当于严重踩踏经济刹车。

澳大利亚储备银行如此致力于减缓经济增长并导致失业率上升，以至于在 11 月份再次加息，尽管家庭支出在 9 月份季度保持平稳。

利润驱动的通货膨胀还是我们回到了 20 世纪 70 年代？

今年关于通货膨胀的大争论就是其背后的原因。 我和澳大利亚研究所的同事分析了国民账户，认为企业利润是决定这一点的主要因素。 这与他进行的类似研究是一致的 经济合作与发展组织国际货币基金组织、欧洲中央银行和国际货币基金组织 美联储。

澳大利亚储备银行不同意，指出不能包括采矿利润，因为澳大利亚人不为矿工生产的东西付费（这对每个有取暖、做饭和用电的人来说可能都是新闻）。 澳大利亚储备银行倾向于认为通货膨胀是由于家庭拥有太多钱造成的。 这使得它能够使用唯一可以使用的工具：提高利率。

如果运气好的话，澳洲联储明年将意识到，当过去一年中实际人均家庭收入下降了 6.6%，而我们的生活水平又回到了 2014 年的水平时，通胀可能并不意味着我们都感觉这么冲。：

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失业率仍然较低，但正在缓慢上升

在过去大约 30 年里，我们让澳大利亚储备银行决定应该有多少人失业。

今年经济政策最大的转变是政府政策的转变 招聘白皮书。 它不同意澳大利亚央行关于充分就业的说法，即通货膨胀不上升的失业率水平。

相反，白皮书认为，充分就业是“每个想要工作的人都可以找到工作，而无需长时间寻找”。 最重要的是，在对私有化、以利润为导向的就业服务部门的温和谴责中，他认为这不仅意味着任何工作，而且意味着“报酬公平的安全体面工作”。

这是“非加速通货膨胀失业率”（NAIRO）定义的显着变化，并且显然是就业部和更为保守的财政部之间政府内部重大辩论的结果。

但不幸的是，十二月财务主管发布了 关于货币政策执行的声明 他要求澳洲联储“专注于实现可持续的充分就业，即与低而稳定的通胀相一致的当前最高就业水平。”

内罗那个 可怕的经济僵尸他从死里复活了。

幸运的是，澳大利亚储备银行未能成功地将失业率提高到 4.5%，它认为这是将通胀率降至 3% 以下所必需的。

就业增长放缓，但仍受到大量移民的支持：

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失业率也保持在较低水平。 今年年初为 3.7%，目前为 3.9%。

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在通货膨胀率从 8.4% 降至 4.9% 的时期，失业率仅上升了 0.2 个百分点，这可能会促使人们重新考虑是否需要增加失业人数才能使通货膨胀率回到 3%。

因此，当我们临近圣诞节时，预计今年经济增长将较低，但希望不会太糟糕（除非澳大利亚央行继续加息），零售和批发行业的竞争将受到密切关注，关于哪个阶段将继续的争论。第三次减税直到预算。

圣诞快乐，2024 年再见。