在对乌克兰战争实施制裁后，俄罗斯自一个多世纪前的布尔什维克革命以来首次出现外债违约，进一步将该国与全球金融体系隔离开来。
莫斯科欠一张原定于 5 月 27 日到期的以美元计价的债券和另一张以欧元计价的债券 1 亿美元（1.44 亿美元）的利息。
30 天的宽限期于周日（当地时间）到期。 一天后，评级机构穆迪宣布该州处于违约状态。
上个月，美国财政部终止了俄罗斯通过美国银行向国际投资者偿还数十亿债务的能力。
作为回应，俄罗斯财政部表示将以卢布偿还以美元计价的债务，并提供“随后转换为原始货币的机会”。
在穆迪宣布之前，人们普遍认为俄罗斯违约。
“实际上，俄罗斯处于违约状态，”纽约 Wilke Oslander 的主权债务律师 JS Oslander 说。
“30天的宽限期已经到期。债券持有人没有钱。”
俄罗斯表示，它有足够的钱来偿还债务，但西方制裁通过冻结其在国外持有的外汇储备制造了“人为障碍”。
克里姆林宫发言人德米特里佩斯科夫告诉记者，“没有理由称这种情况为违约”，称俄罗斯已经支付了款项，但由于制裁无法补救。
对方表示：“这是因为制裁而发生的，但制裁得到了充分执行。 [Russia’s] 控制，”奥斯兰德先生说。
“这一切都在你的控制之下，因为你所要做的就是不要入侵乌克兰。”
以下是有关俄罗斯默认值的一些基本信息。
俄罗斯欠了多少钱？
大约 400 亿美元（580 亿美元）的外币债券，其中大约一半卖给了外国买家。
战争开始前，俄罗斯拥有约 6400 亿美元（9220 亿美元）的外汇和黄金储备，其中大部分都存放在国外，现在已被冻结。
自布尔什维克革命以来，俄罗斯没有拖欠其国际债务，当时俄罗斯帝国崩溃，苏联成立。
俄罗斯在 1990 年代后期拖欠其国内债务，但在国际援助的帮助下设法从违约中恢复过来。
然而，Capital Economics 专门研究新兴欧洲市场的经济学家利亚姆·比奇表示，在债券投资者的眼中，它实际上已经停滞了几个月。
涵盖俄罗斯债务的保险合同将违约概率设定为 80%，持续数周，而标准普尔和穆迪等评级机构已将该国的债务置于垃圾级别。
你怎么知道一个状态是否处于默认模式？
评级机构通常是宣布西方金融市场违约的实体，这就是周一发生的事情。
法院也可以裁决案件。 拥有信用违约掉期的债券持有人——类似于违约保险单的合同——可以要求金融公司代表小组决定是否未能支付债务，这仍然不是正式的违约声明。
比奇说，信贷衍生品委员会——一个由银行和投资基金组成的行业组织——可能会提到“信贷事件”。
奥斯兰德同意委员会将在适当时候宣布俄罗斯将违约。
该委员会于 6 月 7 日裁定，在 4 月 4 日之后支付债券后，俄罗斯没有支付所需的额外利息。
然而，由于不确定制裁将如何影响任何和解，委员会推迟了进一步的行动。
俄罗斯违约会有什么影响？
战争导致的西方制裁促使外国公司逃离俄罗斯，并切断了该国与世界其他地区的贸易和金融联系。
功亏一篑将是这种孤立和动荡的另一个症状。
咨询公司 Macro 的资深俄罗斯经济分析师克里斯·韦弗 (Chris Weaver) 表示，违约暂时不会影响俄罗斯经济，因为该国在制裁期间多年来没有在国际上借款，并且通过出口石油和天然气等大宗商品赚了很多钱。 . -顾问。
但从长远来看，当战争结束并且俄罗斯试图重建其经济时，“这就是违约遗留问题将成为问题的地方，”他说。
“这有点像个人或公司的信用评分不佳，需要数年时间才能克服。”
投资分析师谨慎地认为，俄罗斯违约不会像 1998 年早些时候违约那样对全球金融市场和机构产生影响。
当时，俄罗斯对当地卢布债券的违约促使美国政府介入并让银行救助长期资本管理公司，这是一家美国大型对冲基金，人们担心其倒闭会破坏更广泛的金融和银行体系的稳定。
债券持有人——例如，投资于新兴市场债券的资金——可能遭受巨大损失。 然而，俄罗斯在新兴市场债券指数中的作用很小，限制了投资者资金的损失。
“对世界其他地区的影响应该是有限的，”比奇先生说。
然而，俄罗斯违约可能会产生连锁反应，增加全球债务市场的压力，让投资者更加规避风险，减少兑现的意愿，“这可能导致其他新兴市场出现更多违约。”韦弗说。 .
投资者能做什么？
宣布违约的官方方式是，如果 25% 或更多的债券持有人表示他们没有拿回他们的钱。
一旦发生这种情况，裁决称所有其他俄罗斯外国债券都违约，债券持有人可以要求法院裁决强制偿还。
在正常情况下，投资者和陷入困境的政府通常会通过谈判达成和解，债券持有人将获得价值较低但至少给予部分补偿的新债券。
然而，制裁阻止了与俄罗斯财政部的交易。 没有人知道战争何时结束，也没有人知道有多少不良债券会到期。
在这种情况下，奥斯兰德说，宣布违约并起诉“可能不是最明智的选择”。
他表示，与俄罗斯谈判不可能，还有很多未知数，债权人可能会决定“现在闭嘴”。
想要摆脱俄罗斯债务的投资者可能已经准备退出，而那些可能以暴跌的价格购买债券的投资者希望从长期结算中获利。
他们可能想暂时远离视线，以避免与战争联系在一起。
一旦一个国家违约，它可以被切断在债券市场的借贷，直到违约得到解决，投资者重新对政府的支付能力和支付意愿充满信心。
然而，俄罗斯已经与西方资本市场隔离开来，因此任何回归借贷都还有很长的路要走。
克里姆林宫仍然可以在国内借入卢布，因为它主要依靠俄罗斯银行购买其债券。
美联社
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