地缘政治风险迫使飞机租赁公司重新考虑在中国的业务

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在与美国的紧张关系不断升级以及遭受制裁的俄罗斯飞机停飞造成重大损失之际，全球飞机租赁公司正在重新评估其对中国的风险偏好。

行业高管和分析师表示，一些国际租赁商已开始减少在该国的投资。 他们补充说，美国和中国之间的摩擦，加上围绕台湾的战争风险的不确定性，加剧了对地缘政治风险的更广泛担忧。

根据航空咨询公司 Cirium 的数据，中国是全球最大的航空公司租赁市场，其全球投资组合中有近 20% 出租给中国境内的运营商，预计仍将是航空业的重要市场。

但航空咨询公司 Ishka 的咨询主管埃迪·比尼泽克 (Eddie Bieniezek) 表示，西方租赁公司“可能正处于降低风险趋势的开端”。

“主要风险是是否会发生战争 [the] 一家大型航空租赁公司的高管表示，“未来几年”穿越台湾海峡可能会使许多飞机资产面临风险。 “如果你看看俄罗斯，就会发现这架飞机是在俄罗斯被扣押的。 。 。 如果实施同样的制裁，这种情况也可能发生在中国 [are] 强加给中国。

2022 年俄罗斯入侵乌克兰后，西方飞机租赁公司拥有的数百架飞机滞留在俄罗斯。许多出租人仍卷入与保险公司索赔金额超过数十亿美元的法律纠纷。

比尼亚泽克补充说，俄罗斯飞机租赁公司的经历“可能提醒一些出租人审查或重新考虑其风险集中度”，其中包括中国。

总部位于洛杉矶的 Air Lease 是全球最大的飞机租赁公司之一，拥有约 448 架飞机，机队账面净值为 256 亿美元，该公司表示，在过去五年中，该公司已减少了其投资组合的份额来自中国的约20架飞机。 截至今年 9 月，这一比例已降至 7% 左右。

去年，出租人被迫注销了在受制裁的俄罗斯扣押的两打飞机，损失达 8.02 亿美元。 该公司表示，仍在寻找弥补损失的方法，包括通过保险索赔和诉讼。

Air Lease 首席执行官 Steffen Udvar-Hazy 在 9 月份的投资者会议上表示，该公司正在“非常密切地”关注中国。 “我们正在将一些中国资产出售给其他中国租赁公司，”他说。 他补充说，Air Lease 的目标是在中国拥有“约 4-5%”的投资组合。

另一家主要航空公司租赁商总部位于都柏林的 Avalon 拥有超过 520 架飞机的机队，该公司已将其对中国的敞口从 2019 年底占其总投资组合的 13.4% 降至今年 9 月的 9.5%。

出租人的所有者为中国渤海租赁公司和日本金融服务集团欧力士, 去年，由于其 10 架飞机滞留在俄罗斯，该公司被迫注销 3.04 亿美元。 Avolon 拒绝就其决定减少对中国风险敞口的原因发表评论。

然而，根据 Cirium 的数据，其他公司，包括总部位于都柏林的 AerCap 和 SMBC Aviation Capital，近年来扩大了在中国的投资组合。

Ishka 数据显示，拥有 1,800 多架飞机的 AerCap 将其在中国的投资比例从 2019 年占其投资组合的约 13% 增加到上个月的近 17%。 AerCap 拒绝置评。

中银航空租赁是中国银行旗下的一家国有租赁公司，拥有400多架飞机，该公司表示仍希望增加在中国的市场份额。 这家总部位于新加坡的出租人补充说，尽管其租赁给中国航空公司的机队比例在过去五年中有所下降，但这“很大程度上是由于中国市场已经关闭并萎缩……” 。 。 而其他司法管辖区也在不断发展。”

Cirium Analysis 的数据显示，虽然一些西方租赁商正在重新评估其在中国的业务，但中国飞机​​租赁商的市场份额有所增加，目前占中国租赁飞机总数 922 架飞机的 52% 左右，而 2020 年这一比例为 690 架飞机的 48% 。

尽管经济放缓，今年中国国内航空需求依然强劲，但国际航班的恢复仍落后于许多同行。 Ishka 的比尼亚泽克表示，重新开放后，中国尚未“在交通恢复方面采取一切努力”。

但分析师仍然认为，飞机租赁商在中国的长期机遇仍然乐观。 Cirium 估值总监 Herman Tse 表示：“中国对飞机的需求依然强劲，仅靠中国租赁商无法满足。” “这为外国承租人创造了机会，受益于他们在飞机租赁方面的丰富经验。”