中国正在边缘化其曾经受人尊敬的央行

随着北京加大力度将金融监管控制权集中于共产党，中国一度强大的央行的影响力已经减弱。

随着北京恢复其增长模式，以前由中国人民银行拥有的一些权力已被党的监督机构和改组后的金融监管机构接管。

尽管央行在日常货币市场中仍发挥着重要作用，但其行长目前在党内层级中的地位低于中国人民银行监管的一些银行行长。

分析人士表示，这些变化是习近平主席领导下转变的一部分，将削弱中国人民银行在国内政策制定中的影响力。

牛津大学中国中心副主任乔治·马格努斯表示：“新财政框架的最大受害者之一是中国人民银行的地位下降。”

“中国人民银行的改革和现代化倾向”是“一种特洛伊木马，它允许政府尝试财政自由化并……整合其他市场导向机制”。 [within] 一个国家主导的组织。”

然而现在，随着中国努力应对疫情后经济增长缓慢以及房地产行业和地方政府不断加深的债务危机，央行正被推向场外。

一位最近与包括新任央行行长班功胜在内的中国最高金融监管机构会面的外国学者表示：“中国人民银行对于回到债务融资投资的老套路作为提振增长的方式尤其非常谨慎。” 。

尽管中央银行一直在中国国务院或内阁的领导下运作，但其对金融事务的权威是牢固确立的。 它被视为中国决策机构的人才中心，其技术专家在过去三十年中在制定金融监管方面发挥着关键作用。

前行长周小川等改革者自2002年起领导该银行长达15年，与包括美国前财政部长亨利·保尔森在内的外国同行建立了密切的个人关系。

但自3月份以来，北京将中国人民银行置于共产党领导的监管机构——中央金融委员会的控制之下，该机构有近100名负责金融事务的工作人员。

中国副总理、新任经济和金融沙皇何立峰担任中央金融委员会办公室主任，该办公室在中国人民银行高层任命方面拥有发言权。 据官方报道，他向中国总理李强投诉，李强是中国金融委员会的正式负责人，也是负责中国经济和金融事务的事实上的最高官员。

北京还成立了国家金融监管局——银行业和保险业监管的升级版——来监管除证券业之外的所有金融活动。

两位人士谈到这一进程时表示，NAFR 将吸纳中国人民银行 1,600 多个地区级分支机构。 截至2021年底，央行拥有1,761个分支机构。

多年来，中国人民银行一直受到反腐败打击。 前副省长范一飞去年因腐败指控被免职。 央行货币政策司司长孙国锋自2022年5月以来一直接受调查。

NAFR 的部分任务是监督新的金融活动，例如支付宝（蚂蚁集团最受欢迎的电子支付系统）和金融欺诈。 这意味着中信集团和光大集团等集团的管理层审批和日常监督将落到NAFR官员的手中。

作为人事调整的一部分，经验丰富的央行行长潘基文在 8 月被任命为中国人民银行行长兼党委书记，这是一次意外的任命，当时他已经 60 岁了，这是许多中国官员的非官方退休年龄。

中国人民银行的工作人员表示，最后一刻的会议进程仓促、混乱，令内部许多人感到惊讶。

四名知情人士表示，底层的一些顾问和研究负责人，包括那些支持市场化改革的人，已经辞职或被边缘化。

中国人民银行下属的中国外汇监管机构国家外汇管理局交易司原首席经济学家苗彦良于3月加入中国最大的证券经纪公司中金公司。 由他领导并定期向时任副总理刘鹤提出政策建议的这个部门现在正面临改革。

一些国有银行的行长，例如中国工商银行的廖林、中国农业银行的谷澍和中国人寿保险公司的蔡希良，现在在共产党的领导地位甚至比潘基文还要高。 。 所有这些银行家都是党的中央委员会成员，而潘虽然是这些银行日常运营的实际监督者，却不是。

鉴于等级制度在中国制度中的重要性，这使得潘基文在中国财政事务的长期规划中的影响力较小。 中国人民银行和外管局没有立即回应置评请求。

分析人士表示，中国央行现在可能只是执行政策而不是制定政策。

一位最近与潘会面的外国学者表示，中国央行行长“非常清楚”中国面临的经济挑战，并补充说，他们认为，由于债务上升和人民币疲软，货币刺激的空间很小。

中国人民银行对支持小企业的定向再融资工具和完成未完工房屋等政策也不感兴趣。 许多官员和分析师表示，这些是准财政和临时措施，应由财政部而不是央行实施。

但在国务院改善经济信心的压力下，央行现在越来越多地使用此类工具。 潘基文上个月在香港的一次演讲中表示，银行将增加它们的使用。 截至9月底，此类定向债务支持措施占央行资产负债表的15%。

为了提振增长，北京强调财政刺激是管理经济的主要手段，利率是辅助措施。

但一些分析师警告说，忽视央行的潜在经济问题是危险的。

约翰表示：“货币工具可以缓冲中短期的压力，但不足以解决长期的难题，例如投资回报下降、劳动力萎缩和社会福利体系问题。” 安田是约翰·霍普金斯大学政治学助理教授。

加州大学圣地亚哥分校 21 世纪中国中心主任史维克多 (Victor Shih) 表示，中国央行反对利用资产负债表扩张来展期每天到期的巨额债务。 “在直接监督下 [from the party]“也许它抵抗量化宽松的能力将会减弱，”他补充道。