中国三足竞赛防止经济灾难的4D

去年，中国房地产开发投资下降9.6%，施工总面积下降1.5%，销售总额下降6.5%至11.66万亿元。

政府数据显示，去年房地产业增加值占全国GDP的5.8%，为一年来最低。

在本月的网络研讨会上，花旗集团大中华区首席经济学家于向荣表示：“中国正在经历双轨复苏。

他认为，科技创新、先进制造业、现代化基础设施三大新动力的贡献可能与房地产行业的贡献相近。 但他警告说，要实现向新增长模式的过渡，供给和需求都必须应对“深刻、深刻的变化和转型”。

针对速度受损的政策行动就是竞赛

北京方面维持政策宽松立场，但预计 2024 年不会出现“火箭筒式”刺激措施。

根据国家统计局 (NBS) 的数据，2023 年第四季度经济环比增速从第三季度的 1.5% 放缓至 1%。

尽管地方当局努力推动各自经济实现强劲的经济开局，但许多分析师预计，出于信贷和风险考虑，政府将采取逐步宽松的政策。

市场研究公司 TS Lombard 的经济学家罗里·格林 (Rory Green) 写道：“政策正在朝这个方向缓慢推进，并将继续接近。” “不会有火箭筒，但全年都会稳步增加债券发行和 PSL（担保转贷）。”

商业竞争与交错信任

然而，国家统计局最新数据显示，去年民间投资下降0.4%。 与此同时，据贸易官员称，2023年中国的外商直接投资（FDI）总额将达到1.1万亿元人民币，同比下降8%。 制造业FDI下降1.8%，服务业FDI下降13.4%。

分析人士警告说，政府需要使其信息更加透明，行动更加具体。

“这 [Chinese] 经济学人智库高级经济学家苏天辰表示，“经济无法承受持续的信心危机”。

中国需要“强调、强化”私营部门对经济增长的作用

债务负担落在地方当局和开发商身上

全国各地的地方政府现在都陷入债务困境——在中国疫情后复苏的第一年，税收收入下降和土地销售放缓，使情况更加恶化。

财政部表示，11月末，确认地方债务40.6万亿元，同比增长16%。

开发商现在正处于生存模式，等待政府资金帮助他们摆脱财务低迷。 摩根大通去年 12 月的一份报告显示，过去两年，约 50 家内地开发商违约了价值约 1000 亿美元的离岸债券。

对通货紧缩的恐惧应该会吓跑支持者

通货紧缩压力凸显内需不足问题长期存在，且在出口订单下降的情况下，内需不足问题更加突出。

北京大学国家发展学院院长姚扬表示，尽管废钞令出现了通货紧缩压力，但仍是一个严重的需求不足问题，并伴随着供需失衡。

这位经济学家上周在广州举行的一次研讨会上表示，他呼吁进行需求侧改革，例如对消费者的直接补贴，以提振需求，“过去三年增长几乎为零”。

去风险化进程将加速

“金融监管需要有力度，”他说。 各地要立足本地区、统筹全局，做好风险管控、维稳工作。”

此次重组将约58万亿美元的中国金融资产牢牢纳入党的管辖范围

人口问题加剧

联合国数据显示，在将世界第一人口大国的头衔让给印度后，中国的出生人口预计到 2023 年将下降 5.6%，至 900 万。

与此同时，2023年约有1100万中国人死​​亡，死亡率升至五年来新高。

尽管近年来北京有效取消了所有节育规定，并为生育更多家庭的夫妇提供产前支持，但出生率仍在恶化。