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足球是对冲基金和私募股权的下一件大事

(彭博社)——当 AC 米兰在周二晚上的欧洲冠军联赛中主场迎战马德里竞技时,这将是欧洲足坛最成功的意大利球队与去年的冠军得主之间的对决。

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对于金融界来说,这也是纽约对冲基金和洛杉矶信托之间的匹配。 在中国老板李永红拖欠债务后,埃利奥特管理公司于 2018 年控制了 AC 米兰。 由阿瑞斯管理公司管理的基金于 6 月收购了西甲冠军马竞 34% 的股份。

他们是两家资金雄厚的另类投资公司,逐渐在世界上最受欢迎的体育项目中站稳了脚跟。 继亿万富翁足球迷、中东石油美元以及过去二十年中国的一系列收购之后,私募股权、信用卡和对冲基金现在代表了最新一波投资者。 最新的例子是总部位于迈阿密的 777 Partners,该公司于 9 月 23 日宣布将收购意大利俱乐部热那亚。

有些人甚至借钱维持欧洲最著名的俱乐部。 其他人则购买了媒体版权,购买了一小部分球队或抢购俱乐部的股份作为风险资产。 还有投资整个联盟的圣杯,例如上个月与西班牙西甲联赛宣布的 CVC Capital Partners 合资企业。

欧洲足球一直急需资金,但在大流行使球迷无法进入体育场并让欧洲大陆一些最大、最成功的俱乐部负债累累之后,这种情况才变得更加紧迫。 这是 4 月份英超联赛失败的催化剂,摩根大通公司计划卷土重来。

不利的风险是足球有一个相当丑陋的商业模式,许多投资者在一个负债累累、球员工资膨胀、政治摆布和球迷过热的行业中失败了。

由于如果球队表现不够好,可能会被降级,因此也无法保证回报。 这对美国投资者提出了一个很大的问号,即欧洲足球能否达到美国体育特许经营权的收视率。

“投资单个俱乐部只是一个机会,”体育行业咨询和金融服务公司 Sport Value 的创始人 Nicholas Blanc 说。 “它非常不稳定,你可能会被淘汰,你不知道你购买的特定球员的表现如何,而且很难评估资产的价值。”

以下是一些公司的做法:

买一个较小的俱乐部

在球队老板试图在布鲁塞尔证券交易所出售股票失败后,Orkila Capital 已同意与比利时冠军布鲁日俱乐部进行投资。 7 月,这家总部位于纽约的公司以 3000 万欧元(3500 万美元)的价格收购了 23% 的股份,并同意再提供 2000 万欧元的营运资金。

Orkila 的创始人兼管理合伙人杰西·德佩 (Jesse de Pay) 表示,布鲁日很有吸引力,因为他经常参加欧洲冠军联赛,并且拥有一系列球员,他将这些球员卖给了更大的欧洲俱乐部。

他表示,欧洲足球营销比美国落后很多年,未来几个月将有更多的融资公司参与进来。 但是你必须非常谨慎地选择你的联赛和球队:“投资欧洲足球是为了多年积累价值,”德贝说。

事实上,在法国已经有一个警示故事。 Ligue 1 FC Girondins de Bordeaux 于 2018 年出售给 General American Capital Partners。一年后,美国对冲基金将其出售给另一家对冲基金 King Street Capital Management。 俱乐部于 4 月进入管理层,当时国王街拒绝注入更多资金。 金融家杰拉德·洛佩兹 (Gerard Lopez) 于 6 月就救助计划达成协议。

大俱乐部陷入危机

除了 AC 米兰,同城对手 FC 国际米兰即使在赢得十年来的首个意大利冠军后,在场外也资金短缺。

今年 5 月,国际米兰的所有者与世界上最大的不良债务基金橡树资本集团达成了一项 2.75 亿欧元的交易。 橡树资本最初将与现任所有者苏宁控股集团有限公司合作。 补充俱乐部的财政。 知情人士当时告诉彭博社,如果苏宁三年后无法偿还债务,这笔贷款可能会变成股权,让美国基金接管国际米兰。

购买多支球队

然而,根据 Sports Value 的布兰克的说法,从足球中赚钱的最佳选择是组建球队。 “如果你想有机会表演,你最好投资一系列权利,并拥有一个拥有不同规模和国家俱乐部的平​​台,”他说。

这是英超冠军曼城队、日本横滨水手队、西班牙乙级队赫罗纳足球俱乐部以及纽约市足球队的老板城市足球集团的做法。

2019 年,美国私募股权公司 Silver Lake Management 斥资 5 亿美元购买了该公司约 10% 的股份,该公司由阿布扎比的谢赫曼苏尔本扎耶德阿勒纳哈扬拥有。

太平洋传媒集团是另一家公司,虽然不是另类投资公司。 这家美国集团在欧洲拥有许多较小的足球队,包括英格兰的巴恩斯利足球俱乐部、法国的南希和比利时奥斯坦德的基。 与此同时,热那亚的买家 777 Partners 已经拥有西班牙队塞维利亚的股份。

在联赛中购买

英国私募股权公司 CVC 花了一年多的时间,两次未能获得其梦寐以求的奖项:与欧洲主要足球联赛之一的第一笔交易。

购买联盟的股份并不取决于球队在场上的个人表现或达成赞助协议的能力。 它也不与球员的工资挂钩,后者往往会吸收俱乐部收入的很大一部分。

大约一年前,CVC 和 Advent International 同意收购意大利甲级联赛的一些新媒体部门,意甲。 出价为 17 亿欧元,收购将管理联盟电视转播权的新公司 10% 的股份,但谈判充满争议,尚未达成任何协议。

在成员球队投票停止谈判后,德国足球机构与包括 CVC、Advent、BC Partners、贝恩资本和 KKR 在内的私募股权公司之间的谈判也没有达成协议。 德甲俱乐部 VFL Bochum 的董事总经理 Elga Kainzig 表示,英超联赛的计划吓坏了俱乐部,让他们对美国的资金持谨慎态度。 “人们担心的是,只有少数人拥有财富,”他说。

CVC 正在购买 LaLiga 媒体版权的股份。 为了完成交易,该公司同意签订一份为期 50 年的合同,并允许叛逆的俱乐部退出。 只有三家具乐部表示将拒绝最终提案,但其中两家具乐部是皇家马德里和巴塞罗那足球俱乐部,这是西甲对国际球迷最大的吸引力。 CVC 的投资将约为 21 亿欧元,并且已经表示将在大约 10 年内寻求出售。

德勤体育商业集团 (Deloitte Sports Business Group) 顾问山姆·伯尔 (Sam Burr) 表示:“这笔交易可能是重振欧洲足球顶级足球联赛与主要私募股权公司之间对话的分水岭之一。”

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