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中国的需求会压低 FMG 的股价吗?

中国主导着世界钢铁工业。 2000年中国仅生产15% 全球56.7%的钢铁 2020 年。 钢是由 98-99% 的铁、铁矿石制成的。 自 2000 年以来,几乎所有的钢铁需求增长都来自中国——主要是建筑业。

自 1990 年代以来, 4.43亿 农村华人移居城市。 2000 年,64% 的人口属于农村人口,36% 属于城市人口。 到 2020 年,它被归类为 64% 的城市和 36% 的农村。

同期,从 2005 年到 2020 年,中国企业开始建造 189 亿平方米的住宅——相当于 3.15 亿套 60 平方米的公寓——几乎有一个人搬到了城市。

开发商推出的公寓数量可能超过了他们的销售量。 截至 2022 年 6 月,60.7 亿平方米(6,070 平方公里)的住宅建筑面积正在建设中——几乎三分之一的住宅建筑面积在 2005 年至 2020 年间开工。

开发商通过在建成前出售公寓来为公寓的建设提供资金。 像恒大这样的大型建筑公司也利用国际信贷市场为其购买土地提供资金。

中国最大的房地产开发商恒大最终花费的钱超过了借款和违约的金额。 几乎所有住房开发项目的命运现在都不确定。

销量下降

如其中所述 中国日报截至 2022 年的 6 个月,100 家最大的房地产开发商的销售收入预计将下降 50.3% 至 3.06 万亿元人民币(4523 亿美元)。

这种销售收入的突然下降将导致新建筑的类似下降和钢铁需求的大幅减少。

到目前为止,铁矿石价格保持相对坚挺。 但是持续多久?

中国建筑业可能崩溃

为了那个原因 2022 年前六个月 与2021年同期相比:

  • 在建场地自 1998 年以来第二次下降 3.7%。
  • 新屋开工率下降 36.1%。
  • 未来建设先行指标——征地面积下降48.1%

中国建筑业的潜在低迷可能会导致市场减少 15% 的铁矿石需求

中国建筑业消耗了中国约2/3的钢铁产量——约占全球产量的三分之一。 因此,无论中国建筑业发生什么,钢铁需求都会受到影响。 减少 48% 将使中国钢铁需求减少 30%,全球铁矿石需求减少 15%。

中国的衰退似乎处于早期阶段:

  • 根据中国钢铁工业协会的官​​方数据,截至 2022 年的六个月,中国的钢铁需求仅下降了 6.4%。
  • 7月日均钢铁产量较6月下降13.1%

Fortescue的下一个地方在哪里?

Fortescue Metals Group Ltd 是全球第四大铁矿石生产商,截至 9 月 20 日市值为 530 亿澳元。 直到今年,它也在迅速增长。

从 2018 年到 2021 年,Fortescue 的收入从 69 亿澳元增长了两倍多,达到 222 亿澳元,同期利润增长了 10 倍,达到 103 亿澳元。

然而,8 月 29 日,Fortescue 报告称,截至 2022 年 6 月 30 日的年度利润下降了 40%。 公告发布后的五天内,Fortescue 的股价下跌了 17%。

以每吨 99.80 美元的平均铁矿石价格计算,利润下降 40%,比上一年下降 26%。 这可能是第一步。

如果上述假设和分析是正确的,并且钢铁需求继续下降,那么押注铁矿石价格下跌或 Fortescue 股价可能会获得可观的回报。

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