马云与中国的斗争可能会让阿里巴巴和蚂蚁金服投资者损失1.3万亿美元

“你必须照顾员工和社区，然后你才能照顾你的投资者，”谢弗说。 “这就是现在的新闻。”

马云资产价值损失了 8500 亿美元（1.3 万亿美元），这表明重建与国际投资者的信任是多么困难。 随着经济增长放缓，企业利润面临压力，但国家优先事项已发生根本性转变。

中国的经济困境正在加剧，给习近平带来了重建对私营部门支持的压力。 在资产急剧下降、改革步伐缓慢以及美中脱节等负面情况下，彭博经济研究预测，到 2030 年，中国经济增长将放缓至 3%。

中国人民银行与蚂蚁金服一起对多家银行和腾讯控股处以罚款。 蚂蚁金服和腾讯在罚款后发表了自己的声明，称他们已基本完成了国家法规要求的改革。

20分钟的烘烤开始了这一切

彼得森国际经济研究所研究员马丁·乔森巴 (Martin Chorsemba) 表示：“官员们显然一直在努力决定金融科技领域以及大型科技公司在其中的角色。”

马云的垮台始于 2020 年 10 月，当时这位长期直言不讳的商人在上海外滩峰会上向投资者和政府官员发表了讲话。 当蚂蚁金服准备进行大规模 IPO 时，马云花了 20 分钟来审视那些扼杀该国创新的过时法规。

几天后，有关部门将马云传唤至中国证监会，解释说他们发现蚂蚁集团的业务存在多项缺陷，从消费信贷、财富管理到在线支付。 可能筹集 350 亿美元资金的 IPO 应该被取消。

金融科技公司面临着额外的监管障碍，被迫更像传统银行一样运营。

随着蚂蚁金服为满足中国监管机构的要求而重组业务，并将重点从扩张转向监管合规，该公司的利润下降了。 其净利润从2021年初的两位数增长降至去年连续四个季度同比下降。 今年早些时候，马云表示，他将放弃对蚂蚁金服的控制权，但根据彭博社的计算，他将保留约 6.2% 的投票权。

在两年的科技打压最激烈的时期，蚂蚁金服遭受了多次挫折。 2021年4月，中国当局要求蚂蚁金服转型为金融机构，但迄今为止该公司尚未获得牌照。

蚂蚁金服被迫向竞争对手开放其支付系统，其借贷行为也受到严重限制。 该公司被禁止采取措施引导用户获得贷款和其他利润丰厚的服务，其贷款能力也受到新规定的限制。 与银行联合发放的消费贷款——此前是增长的主要动力——从其借呗和花呗品牌中分离出来。

蚂蚁集团拥有消费贷款业务 50% 的股份，该业务于 2021 年作为重组的一部分成立，根据彭博社的计算，该业务有可能提供约 4000 亿至 5000 亿元人民币的贷款。 蚂蚁金服货币市场基金余额宝曾经是全球最大的货币市场基金，其管理的资产在 9 月份比两年前下降了 36%，至 7,590 亿元人民币（合 1,110 亿美元）。

在某种程度上，蚂蚁数量反映了由于中国长期、严格的Covid-19限制和严格检查，导致中国更广泛的互联网行业增长停滞。 在经济和监管不确定性日益增加的情况下，阿里巴巴也日渐衰落，成为昔日的影子。

阿里巴巴曾经是亚洲最有价值的公司，其核心国内业务受到反垄断调查的打击，最终在 2021 年被罚款 28 亿美元。 它还受到来自京东和拼多多等竞争对手日益激烈的竞争的打击。 云市场份额被国家支持的竞争对手夺走。

在阿里巴巴第三季度收入实现个位数增长后，这家中国最大的电子商务巨头在六月份宣布了历史性的管理层变动。 在该公司宣布计划分成六个主要部门的几个月后，它聘请了马云的长期副手蔡崇信和吴艾迪来管理这个帝国。 他们希望扭转这个在北京镇压后一直难以重新站稳脚跟的机构。

然而，投资者似乎对此次重组持矛盾态度。 在新任命宣布当天，阿里巴巴股价下跌 1.5%，并在接下来的三个交易日下跌。 阿里巴巴的分裂可能会加剧蚂蚁金服的困境。

彭博资讯高级分析师弗朗西斯·陈(Francis Chan)表示：“阿里巴巴的分拆计划可能对蚂蚁金服弊大于利。其‘皇冠上的宝石’信贷业务面临增长的成本和资本限制。” 信用调查机构站在蚂蚁与其金融合作伙伴之间。 其生态系统中的防火墙限制了交叉销售的潜力。 支付规模也越来越小，余额宝也失去了对散户投资者的吸引力。

阿里巴巴的精神领袖马云上个月在高管改组前现身杭州。 马云在长期出国旅行后于三月初回国，此前政府试图让马云回国，以表达当局对私营创业的支持。

面对新冠疫情后经济复苏以及与美国在技术主导地位上的紧张关系的挑战，中国官员试图向外国和中国企业保证中国将再次开放商业。

那次活动并不是特别有效。 数据提供商 Preqin 的数据显示，今年前四个月，中国的风险投资总额降至 36 亿美元，同比下降 50%。

“对蚂蚁和腾讯的巨额罚款，一方面体现了北京加强金融监管的决心，但另一方面也结束了国家对所谓互联网公司的系统性整治。”沉萌说。 北京精品投资银行Sanson董事 & 公司。 “目的是激发私营企业的信心，但能否实现这一结果还有待观察。北京的期望与现实之间可能存在差距。”

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