关于银行监管的关键时刻

美国银行面临的市场压力现在正蔓延至欧洲，已经陷入困境的瑞士信贷已向瑞士政府寻求帮助，并确保增加流动性。

投资者现在提出尖锐的问题，这意味着关键时刻即将到来。 全面的、数据驱动的宏观分析对于正确回答这些问题至关重要。

在这篇文章中，您将：

• 审查当前的银行业状况，评估美国和欧洲银行在监管和会计框架严格程度方面的巨大差异；
• 在评估银行对更高利率的风险敞口时，努力寻找您需要关注的真实指标（剧透：不是未实现的债券损失 HTM）

让我们回顾一下我们的立场，从美国开始

美国银行业和会计监管框架存在一些重大缺陷。

是的，你没看错。

1. 资产负债表低于 2500 亿美元的银行可以像牛仔一样行事

无需遵守 NSFR（净稳定资金比率）这一强制大型银行将其负债的很大比例用于长期稳定资金的规则，从而限制流动性风险。

无需坚持 LCR（流动性覆盖率）：“小型”银行可以购买不成比例的流动性较低的证券，例如公司债券或抵押贷款支持证券，而不是国债。

问题在于 2490 亿美元的资产负债表并不小。 作为参考，德国前 3 大银行的资产负债表不到 2000 亿美元——说真的，德国前 3 大银行。

这种对“小而不小”银行的宽松监管是非常危险的。

2. 连大型HTM银行的记账债券都不鼓励对冲利率风险

HTM = Friendly Accounting：持有债券，忘记它们，因为它们是按摊余成本估值的。 谨慎的风险管理仍然建议您对冲利率风险。

然而，美国会计规则不鼓励对冲 HTM 债券的利率 – 坚果。 但是蛋糕上的樱桃…

3、缺乏合适的利率风险承受能力测试

伙计们，这是世外桃源。

正如我们将讨论的那样，欧洲有一个广泛的框架来强调欧洲银行在其总资产负债表上承担的利率风险（贷款、抵押贷款、债券投资、债券发行、长期负债和掉期产生的净敞口）。

它被称为 IRRBB（银行账簿中的利率风险）压力测试。 美国相当于什么？ 不存在！

国际货币基金组织正在就此事致电美国监管机构：

请花点时间想想这有多糟糕。 “小型”美国银行受到更宽松的监管要求。

但即使是大型美国银行也没有动力对冲 HTM 债券的利率风险，更糟糕的是，它们也没有受到对其资产负债表上管理的总利率风险的强烈压力测试。

欧洲有更严格的监管标准和会计框架，但恐慌似乎也在那里蔓延。

本文最初发表于 The Macro Compass。 快来加入这个由伟大的投资者、资产配置者和对冲基金组成的充满活力的社区——用这个检查哪个订阅级别最适合你 联系.