中国的房地产市场如何导致加密货币崩溃

全球最大的加密货币比特币周一下跌 7%，至 44,000 美元左右。 第二大加密货币以太坊下跌 8%，至 3,100 美元左右。 较小的代币也走低，包括 Cardano、Binance、XRP、Solana 和 Polkadot——后者下跌 13% 至 29.48 美元。

目前，恒大与加密货币世界之间没有直接联系。 随着投资者寻求现金，这似乎是一种普遍的避险情绪。

但以下是恒大的问题如何在加密市场中蔓延。

首先，金融冲击波往往会迅速冲击加密市场，部分原因是它们从不停止交易——投资者可以在许多全球交易所和去中心化交易平台上 24/7 全天候买卖加密货币。

加密货币通常也被视为投机性投资，而不仅仅是基本原因。 交易者倾向于根据动量信号进行买卖，并使用衍生品来获得敞口，他们可能会在第一次遇到麻烦时迅速退出。

“一旦中国股市收盘，很多人可能会出售加密货币来筹集资金，”多伦多加密衍生品公司 Stefan Owlett 的首席执行官 Stephen Owlett 说。 “我们在大量抛售期间注意到与加密货币的相关性，你往往会在几个小时后看到它们；他们采取行动。”

如果中国的商业票据市场开始波动，稳定币发行人也可能面临问题。 全球最大的稳定币 Tether 上周表示，它不拥有恒大发行的任何证券。

但这并没有让一些加密货币分析师放心，他们指出恒大有近 3000 亿美元的债务支持，债务分布在许多银行和其他金融公司。 违约可以通过中国商业票据和短期股票市场蔓延，并扩展到稳定的货币储备。

CoinDesk 专栏作家大卫莫里斯写道：“即使 Tether 没有专门持有恒大的任何短期债务，它仍然可能以其他中国债务的形式持有大量风险敞口。”

Tether 在给 Barron’s 的一份声明中表示，它“拥有强大、流动和保守的投资组合，专注于保护我们的储备。Tether 持有的绝大多数商业票据都是 A-2 及以上评级的发行人。”

该公司补充说，它不会披露交易对手，因为“我们从事敏感业务”并且“必须尊重他们的隐私”。

一些分析师表示，中国商业票据的崩溃将比稳定币更能撼动其他行业。 “我认为养老金计划会受到更大的影响，”Ouellette 说。 “稳定币的资产中有适当的部分是法定货币。在法定货币崩溃的情况下，中国的银行将面临比 Tether 大得多的麻烦。”

即使稳定币没有崩溃，亚洲的交易员也可能会清算加密货币以筹集资金，以应对进一步下跌的预期。 许多交易者使用杠杆来获得敞口； 他们可能会在价格下跌时遇到追加保证金通知，迫使他们清算头寸，或者他们的头寸可能会被交易所自动清算。

与美国或欧洲的投资者相比，亚洲的机构投资者对加密货币的敞口更大。 根据富达数字资产公司最近的一项调查，亚洲超过 70% 的机构投资者配置了数字资产，而欧洲和美国的这一比例分别为 56% 和 33%。 截至 2020 年，所有这些数字都急剧上升。

从技术角度来看，比特币本身现在看起来很不稳定。 DailyFx.com 的首席策略师迈克尔·布特罗斯 (Michael Boutros) 表示，44,000 美元区间的下跌打破了数月的技术上涨趋势。 即使它上涨到 47,000 美元，它也必须收高一点才能突破该水平的技术阻力。

“只要价格低于 47,000 美元，风险就会再低，”他说。 下一个买入水平将是 41,900 美元，如果跌至 38,777 美元，它将成为年度最佳买入。

布特罗斯说，另一个值得注意的是，比特币的技术面看起来与标准普尔 500 指数相似，后者也在突破支撑位。

如果一波传染病在金融市场蔓延，加密货币可能面临多年来最严峻的考验。 到目前为止，他们都失败了。

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