中国 ETF 吸引期权多头以期复苏

纽约：最近几天，一些在美国上市的中国上市交易基金的期权吸引了上涨资金，因为一些交易员利用对中国公司的看涨情绪减弱进行反向看涨押注。

看涨交易的出现是因为投资者今年开始对中国持乐观态度，并押注随着世界第二大经济体摆脱疫情动荡，经济将强劲复苏，但由于经济指标下滑，投资者大失所望。

在美国上市的两家最大的中国上市交易基金——iShares MSCI 中国 ETF 和 iShares Trust-China Large-Cap ETF 的股票分别从最高水平下跌了 16% 和 14%，它们拥有约 130 亿美元的资产在一月。 另一只追踪在海外上市的中国互联网公司的中国 ETF，KraneShares CSI 中国互联网 ETF，较 1 月份的高点下跌了 19%。

周三，KWEB 期权交易量跃升至 224,000 份合约，约为日均交易量的三倍，主要受看涨交易的推动。

一位交易员购买了大约 40,000 份 KWEB 看涨期权，如果股价在 2024 年 1 月中旬之前上涨至 35 美元以上，即比当前水平高出约 20%，那么这些期权将获利。

看涨期权传达了在未来以固定价格购买股票的权利，通常购买是为了表达看涨观点。

周三的大笔交易是在最近几个交易日中国 ETF 的其他看涨交易之后进行的，包括 6 月 2 日以 29 美元的价格在 6 月 30 日买入了一只大型中国 ETF 的 60,000 份看涨期权。

Trade Alert 数据显示，Xtrackers Harvest 沪深 300 中国 A 股期权 ETF 在 6 月 8 日也吸引了 71,000 份 8 月 28-30 日看涨期权价差的买家。

野村股票衍生品董事总经理亚历克斯·科索格莱多夫表示：“虽然没有达到我们在中国重新开放时看到的程度，但仍存在一些潜在的积极情绪，投资者正在寻找方法使其在期权 ETF 中上行。”

分析师表示，有利于看涨期权交易的一个因素是隐含波动率下降——衡量投资者对股票价格波动预期的指标——其中许多 ETF 降至一年来的最低水平。

RBC Capital Markets 的股票衍生品分析师 Amy Wu Silverman 表示：“去年‘中国重新开放’的故事无处不在。我认为那里的消费实力有些令人失望。”

“在这一点上，如果你想利用中国的优势，选择肯定更便宜，”她说。