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Sea Limited 是一项伟大投资的 4 个原因

移动娱乐和电子商务竞争对手 海上有限公司 (纽约证券交易所代码:SE) 它迅速从东南亚的区域参与者发展成为一个主要的全球实体。 业务看起来一如既往的强劲,但 Sea 的股价在过去两个月中下跌了约 50%。 尽管投资者有短期担忧,但 Sea 似乎有望成为一项伟大的长期投资,主要有四个原因。

1. 巨大且不断增长的市场机会

东南亚是海洋的主要市场,是世界上发展最快的地区之一,其人口增长速度比美国快50%以上,GDP翻了一番还多。

不断扩大的中产阶级、不断增长的家庭平均收入以及手机和互联网使用的迅速普及,在 Sea 开展业务的七个国家/地区创造了更多的游戏玩家和在线购物者。 Sea 巧妙地创建了其业务的支柱——Garena、Shopee 和 Sea Money——以利用所有这些趋势。

图片来源:盖蒂图片社。

2. Garena的生存能力是大海的一大优势

Sea 的业务建立在 Garena 之上,Garena 是视频游戏和数字娱乐部门,其多产的现金池推动了公司的创新和增长。

自由火根据 App Annie 的数据,自主开发的游戏 Garena 连续 9 个季度在东南亚和拉美地区以及在印度连续 4 个季度成为收入最高的移动应用程序。 由 Garena 设计,即使在低成本智能手机上也能完美运行,确保市场上的大多数人都能享受它,Garena 正在为每个国家的当地观众设计这款游戏。 这种持续的创新有助于 自由火 与大多数游戏相比,它仍然很受欢迎和相关 – 并且对 Garena 和 Sea 有利可图。

2021 年前 9 个月,与上一年相比,Garena 的收入同比增长 119% 至 29 亿美元。 营业收入增长更快,增长 164% 至 16.4 亿美元,说明 Garena 在不增加支出的情况下可以吸引多少新受众。 该部门还让更多用户更频繁地回来玩游戏,在最近报告的季度中,季度活跃用户 (QAU) 同比增长 27%,达到 7.29 亿用户。

3. Shopee 处于良好的发展阶段

Sea 的电子商务部门 Shopee 已从 2015 年的小型移动应用程序发展成为 2020 年东南亚访问量最大的购物网站。Garena 的利润有助于为 Shopee 的扩张及其收集的数据提供资金 自由火 Sea 提供了重要的见解,以帮助 Shopee 在各个国家/地区有效地启动和发展。 与 Garena 一样,Shopee 成功地采用了手机优先的方法,通过应用内游戏、社交网络功能和积极的销售活动等创造性策略来推动卓越的用户参与度。

在 2021 年前九个月,Shopee 的收入增长了 174% 至 31 亿美元,这得益于订单数量和商品总量的三位数增长。 根据 App Annie 的数据,Shopee 还继续被评为东南亚最佳购物应用程序,按月平均活跃用户数和在应用程序上花费的总时间计算。

4. Sea Money 是一个充满希望的新兴机会

Sea Money 是该公司相对较新的数字金融服务部门,为买家提供移动钱包、支付处理、“先买后付”服务,并为卖家提供融资解决方案。 Sea 通过巧妙的交叉促销将 Garena 和 Shopee 用户吸引到 Sea Money – 例如,提供奖励以使用 Sea Money 的 ShopeePay 在以下位置购买商品 自由火 或在 Shopee 上。

由于 Sea Money 致力于提供广泛的金融服务,该公司于 2020 年 12 月获得在新加坡经营一家全数字银行的许可证,并于 2021 年 1 月收购了一家印度尼西亚银行。它还在开发智能技术,为客户提供更便宜的服务和更容易的保险——另一个市场可能很大并且有利可图。

有些事情要记住

海洋面临来自全球巨头的激烈竞争,例如 亚马逊 以及强大的区域参与者,例如 自由市场它需要完美的执行才能继续扩张。 Garena 的主导地位使 Shopee 能够投资于其未来的增长。 但尽管加雷纳和 自由火 当你建立一个持久的特许经营权时,流行游戏的任何挫折都可能会减缓 Sea 的增长。

与许多高科技股票一样,Sea 股票在过去两个月中受到重创,原因是投资者担心具有高度传染性的 COVID-19 omicron 变体以及美联储最近放缓债券购买和提高利率的计划。 此外,长期投资Sea的中国娱乐巨头腾讯最近出售了其在该公司的大部分股份。 这没什么大不了的,因为腾讯仍拥有 Sea 19% 以上的股份,但这并没有平息投资者的紧张情绪。 只要市场仍然对高增长的科技股持怀疑态度,Sea 股票可能会继续波动。

最后,按照公认会计原则,Sea 尚未盈利,因为该公司正在大力投资于创新和扩张。 然而,在 2020 年,该公司录得 2.19 亿美元的自由现金流——这是公司在支付重要账单后剩下的现金数额。 Sea 现在已经连续三年提高了这个数字,到 2020 年,它赚取的现金增长速度远远快于它必须支付的资本支出。 如果 Sea 能够继续保持这种趋势,这将表明该公司可以从大致相同的基本支出水平上赚到越来越多的钱。

财务规模

2018

2019

2020

运营现金(百万)

(495.2 美元)

69.9 美元

555.9 美元

年增长率

不可用

14.1%

695.2%

资本支出(百万)

177.3 美元

239.8 美元

336.3 美元

年增长率

不可用

35.2%

40.2%

自由现金流(百万)

(672.5)

(169.9)

219.6 美元

年增长率

不可用

74.7%

229.2%

数据来源:标准普尔资本情报。

从长远来看做得很好

凭借深思熟虑的国际扩张策略,以及巧妙设计的三家公司相互加强和增强,Sea Limited 正在将其业务扩展到东南亚以外。 玩家现在享受 自由火 在过去两年半的时间里,Shopee 在 130 多个国家/地区已在拉丁美洲的四个国家和欧洲、印度和中国的三个国家推出。 海洋在社会、经济和文化多样化的地区复制其成功的能力对其未来是个好兆头。

SE PS . 比率图

SE PS . 比率 数据由 YCharts

随着最近的回调,截至 2022 年 1 月上旬,该股的市销率估值更为合理。对于对快速增长的科技股感兴趣的长期投资者来说,现在可能是一个绝佳的机会,可以在这有前途的业务。

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