Omicron Risks：Covid 变量对通货膨胀和全球市场意味着什么

字体大小

Omicron Covid-19 变体对全球经济和市场的最大风险将来自政府施加的限制以及它们调整财政和货币政策的方式。 这些影响可能会在市场上引起不同的反应，增加多元化的理由。

以中国为例。 在最近的大流行好转之前，一些经济学家曾预计中国将放松对新冠病毒的零容忍政策，以缓解其低迷经济的压力——并帮助全球经济。

但凯投宏观首席经济学家尼尔·谢林 (Neil Schering) 表示，Omicron 的变体可能会促使中国政策制定者在限制性政策上加倍下注——国内关闭、对区域交通的更严格限制以及港口关闭的可能性。

TS Lombard 的中国和亚洲研究负责人 Rory Green 表示，中国至少可以在未来六个月内保持零容忍政策。 男爵 在一封信中。 展望 2022 年，花旗策略师预测，作为近期全球关注的问题，中国经济将出现更深、更长时间的放缓，而欧洲已经开始实施与三角洲相关的限制。 Gavekal Research 的 Tan Kai Xian 认为德国更容易受到更严格的 Covid 相关限制的影响，如果德国采取这种方法，随着其他国家应对通胀上升，它可能面临通货紧缩压力。

英国和美国不太可能施加严格的限制，已经接受了先灵所说的“学会与病毒共存”。 事实上，摩根大通基金首席全球策略师大卫凯利周一在给客户的一份报告中写道，许多人“只是在精神上”摆脱了大流行，不会接受进一步的限制，而其他人已经适应了。 虽然他认为，如果出现新的浪潮，旅游和休闲活动可能“仍然有些萧条”，但经济的其他部分可能不会受到太大影响。

但有一个领域可能是一个更大的问题和助长通胀的根源：紧张的全球供应链。 “增加与病毒相关商品的支出或关闭港口，将加剧现有的供应压力，并增加商品通胀的上行压力，”谢林写道。 “同样，新的、更严重的病毒浪潮可能会导致一些工人暂时失业，阻止其他人重返工作岗位，从而使当前的劳动力短缺状况更加严重。”

大多数分析师预计，除非 Omicron 变量造成广泛且重大的经济损失，否则美联储将继续加息。

然而，中国却在走另一条路。 格林表示，尽管其经济不太可能受益于去年在大流行期间有所帮助的出口、工业生产和房地产的两位数增长，但北京可能需要更加积极地采取财政和货币政策来应对它。 慢下来。

宽松的货币和财政政策可以为动荡的中国市场提供喘息的机会，

iShares MSCI 中国 ETF

(MCHI) 下跌 19%，而 MCHI 则上涨 7%

iShares MSCI EAFE ETF

(EFA) 今年到目前为止。

尽管美股在上周五大幅抛售后开始反弹，但分析师警告称，美国市场已被定价为保护性且容易出现回调。 应对 Covid 的方法以及财政和货币政策的差异也可能导致全球市场表现参差不齐——这也是多元化可能成为来年流行语的原因。

通过 reshma.kapadia@barrons.com 写信给 Reshma Kapadia