Downer EDI 主席 Mark Chellew 的辞职让交易撮合者感到失望

2020年和2022年的盈利预警并未导致管理层发生变化。 前首席执行官格兰特·芬恩 (Grant Finn) 在任职 12 年后于去年 12 月宣布退休——他最终于周一提交了中期业绩——但在公司报告可追溯到 2019 年的神秘会计违规行为仅六天后，唐纳的股价就暴跌了 20%。

艾伦·格雷 (Alan Gray) 的西蒙·马威尼 (Simon Mawhinney) 等投资者本周表现出的愤怒——他批评该集团缺乏问责制，质疑其“微薄的利润率”，并谴责其“无法意识到经营一家盈利和可持续的企业是多么无能”——一直建设多年，而不是几个月。

“滚动的头在哪里？文化重置在哪里？” Mawhinney 周一问道。

随着 Chellew 和 Ferguson 的离开，他现在得到了他的第一个，但文化重置可能需要更长的时间。

重要的是要记住，Finn 领导这项业务已有十多年，而前任老板 Michael Harding 担任该职位已有 11 年。 这类职位的领导者在企业中留下了很长的阴影，领导层清理可能需要继续进行。 其余五名非执行董事中，三名于2019年5月前留任。

股东们目睹唐纳的市值从 8 月中旬的 38 亿美元跌至周五的 22 亿美元，他们无疑希望公司的领导层迅速更迭、透明度提高以及唐纳能够找到最佳运营方式。

新任首席执行官彼得汤普金斯承诺通过合并唐纳在澳大利亚和新西兰的业务、出售更多非核心资产并进一步使业务远离风险更高的建筑合同（本已微薄的利润率可能因更高的成本而被推高）来节省 1 亿美元，以及时间更长——与通货膨胀挂钩的服务合同。

但随着唐纳的估值暴跌，其管理团队由一位临时董事长和一位全新的首席执行官领导，该公司似乎特别容易受到机会主义买家的攻击。

Morningstar 当地股票研究主管 Peter Warns 表示，价值 390 亿美元的 Handbook Downer 不乏政府合同和与强大的私人参与者的交易，应该是一个很好的增长平台。

“如果他们打出正确的牌，公司没有理由不能迅速站起来。它需要的是一些体面的管理，这在六七年前是没有的。”

但沃恩斯想知道，根据他的粗略计算，私募股权公司的管理团队是否会更有效率，这家私募股权公司可能会来收购唐纳，卖掉不需要的部分，改善运营和运营。 , 6 亿美元至 7 亿美元。

长期受苦的唐纳投资者可能会暂时拒绝收购要约，他们更愿意在任何追求者敲低出价之前让公司有一点喘息的空间来稳定下来。

或许汤普金斯的重组可以释放天气、劳动力短缺和会计违规等借口的价值。

但就在唐纳股价跌至三年低位之际，市场对这一永久性转机的信心也随之下降。