日元、人民币和美元：中国和日本如何提振经济

北京的清嗓子让投资者考虑效仿日本。 日元兑美元汇率在下跌 9% 后上涨 4%。 本周美国不温不火的通胀报告可能会加剧这一势头，从而结束美联储的加息。

那么，储备充足的亚洲大国是否正在对万能的美元发起反击呢？ 不完全是。 日本银行
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优惠利率为0.1%，中国为3.55%，而央行为5.25%。

无论抛售多少美元，都无法推动美元的持续反弹。 干预可能会结束人民币和日元的单向竞赛，并维持适度而非单向的下跌。 Columbia Threadneedle Investments 的高级货币分析师 Edward Al-Hussaini 表示：“货币波动的动力总是致命的。他们可以进行干预，从而减少货币波动的破坏性。”

中国和日本都有理由欢迎货币贬值。 它将支持他们世界一流的出口产业，而不必太担心进口通胀。 另一方面，货币非常疲软会使消费品进口更加昂贵，从而引发公众不满。 瑞银集团(UBS)首席日本经济学家正道安达(Masamichi Adachi)表示：“去年进口价格大幅上涨，人们对此感到厌恶。”

不。 2 和没有。 这三个经济体之间的相似之处仅此而已。 中国正努力从去年的零疫情封锁中恢复有限。 它需要加速增长，以减少大量青年失业和其他紧迫问题。

实现这一目标的经典方法是降息，这将进一步削弱人民币。 22V Research 中国研究主管迈克尔·赫森 (Michael Hirson) 表示：“他们的主要矛盾在于支持经济的措施和不断增加的人民币压力之间。”

日本正在享受一段时间以来最好的经济魔力。 通货膨胀正在抬头，这是一件好事； 工资和房价几十年来首次上涨； 外国投资者纷纷涌入

iShares MSCI 日本

尽管日元走弱，该交易所交易基金（股票代码：EWJ）今年仍上涨了 14%。 相当于中文，

安硕MSCI中国

（MCHI），下跌 5%。

投资者预计日本央行将在 7 月 28 日举行的下一次会议上小幅支持日元，其 10 年期政府债券收益率上限（即收益率曲线约束）的上限为每年 0.5% 至 1%。 阿达奇预测，随着回报与美元投资的对冲成本相比，这将再次吸引国内买家。

温和的举措可能会使日元兑美元汇率保持在 150 美元兑 150 美元上方，政府去年秋天（成功）进行了干预。 目前的数值在138左右。

摩根大通证券日本公司首席经济学家藤田绫子表示，实际上不太可能加息。 日本超过 70% 的抵押贷款采用浮动利率，小企业平均每年借款不到 1%。 他说，“政策制定者非常害怕”破坏这种平衡。

他表示，由于通胀暂时稳定在 2%，信贷仍然接近自由，日本“实际利率从未出现过负值”。 藤田总结道，加上扩张性财政政策，“你就获得了资产价格通胀的完美条件”。

投资者可能希望在日本能抓住机会。 中国仍然存在一些紧张局势。