2 以低价出售中国成长股

中国股市有充分的理由从天而降。 中国政府正在加强对越来越多的行业的监管，从科技到房地产。 虽然打压起初似乎是出于数据安全问题，但北京最近禁止营利性辅导的举措却令人震惊。

目前，没有人知道下一个目标将是中国政府的哪个公司或部门。 因此，焦虑的投资者会先卖出，然后再提问。

但作为中国公司的长期投资者，我认为恐慌性抛售是一个机会。 稳健增长的股票，例如 京东 （纳斯达克股票代码：JOD） 和 乐信金融科技控股 （纳斯达克股票代码：LX） 它们现在以罕见的折扣进行交易。 这就是为什么我关注这两只中国成长股的原因。

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1.京东

京东从一个不起眼的电子商务初创公司，转变为一家互联网巨头，兴趣包括金融科技、物流、健康等。 这个不断发展的生态系统为京东提供了每年 5 亿的庞大活跃客户群——以及这一称号。”亚马逊 来自中国。”

喜欢JD的理由有很多。 首先，它在实施和增长方面有着良好的记录。 2015 年至 2020 年间，JOD 收入以 33% 的复合年增长率（CAGR）增长，2020 年收入达到 7460 亿元人民币（约合 1143 亿美元）。

更令人印象深刻的是京东已经盈利。 这在发展如此迅速的公司中并不常见。 仅 2020 年，京东就产生了 350 亿元的自由现金流。 盈利为京东提供了发展其较小业务的火力，如京东健康、京东物流和京东数字。 这些附加赌注的增长速度快于京东的核心电子商务业务，并将在未来几年推动京东的增长。

此外，从评价的角度来看，京东看起来很有吸引力。 该股票的市盈率为 14 倍，而亚马逊的市盈率为 69 倍。 韩国电商巨头 古邦 – 一家与亚马逊相比的公司 – 交易价格是 2020 年销售额的 5.4 倍。从一个角度来看，约旦第纳尔的交易价格是该估值的六分之一。 虽然 Coupang 的增长速度快于京东，但它远未实现盈利。 而且京东还在快速增长，这使得这个评估差距太大而无法忽视。

2.乐信金融科技控股

LexinFintech 最初是一家在线借贷金融公司，但现在正在发展成为年轻人购物和花钱的消费平台。 京东是乐信金融的早期投资者，目前仍是乐信金融的战略合作伙伴和供应商。 事后看来，很容易理解为什么公司合作得如此顺利。 毕竟，乐信金融科技——就像京东一样——兑现了它的承诺。

在过去三年中，乐信金融科技的注册用户群增长了两倍多——截至 2021 年 3 月 31 日，从 4200 万增加到 1.32 亿。在此期间，季度活跃用户增长了 156%，达到 820 万。 结果，其贷款余额增长了135%——创下2021年第一季度824亿元的历史新高。

虽然 2020 年对乐信金融科技来说是充满挑战的一年——就像对大多数公司一样——但现在情况正在好转。 LexinFintech 报告称，2021 年第一季度调整后的净利润为人民币 7.71 亿元（约合 1.21 亿美元），创历史新高。 今年，公司的贷款创设目标在2400亿元至2500亿元之间，较2020年至少增长36%。

作为向数字零售平台转型的一部分，乐信金融正在推出新的增长动力。 去年2月，它为中国市场推出了先买后付（BNPL）服务Maiya。 尽管 BNPL 对中国来说还很陌生，但玛雅已经像野火一样流行起来。 乐信金融预计，Maya 2021 年第二季度的商品总价值 (GMV) 将达到 3 亿元，高于第一季度的 6000 万元。 如果乐信金融能继续发展这个业务，麦雅就有机会成为 确认 在中国，这为公司开辟了宝贵的收入来源。

尽管长期前景光明，乐信金融的股票似乎在很大程度上被忽视了。 该公司在 2021 年第一季度创造了近 1.21 亿美元的净利润。按年度计算，该年度约为 4.84 亿美元。 考虑到乐信金融目前 15 亿美元的市值，乐信金融的市盈率约为 3 倍。 与京东一样，这只股票以非常令人兴奋的价格提供了潜在的有希望的回报。