限制俄罗斯石油价格是一个幻想

那么解决方案是什么？ 收入是一个非常简单的产品，按数量乘以价格（减去一些成本）。 要降低克里姆林宫的收入，您需要了解数量或价格。 我们不想缩小尺寸，所以我们留下价格。 限制俄罗斯可以出售其石油的价格，减少克里姆林宫的收入而不影响国际市场上的石油量。

时尚，简单，我想知道为什么以前没有人做过。 为什么美国不对伊朗或委内瑞拉这样做，而不是实施二级制裁，切断石油流动并损害与亚洲贸易伙伴的关系？ 也许主要原因是：他成功的机会非常渺茫。

根据该计划，对于买方向俄罗斯支付的运费高于尚未确定的价格的货物，保险将被扣留。 全球约 95% 的油轮船队由位于伦敦的国际保赔协会集团和欧洲大陆的一些公司投保，因此禁令当然是可能的。 但我不相信这就足够了。

欧盟刚刚结束了数周的国内关于对俄罗斯实施石油制裁的残酷辩论。 这些处罚，甚至从最初的提议中被淡化了，包括禁止保险。 莫斯科已经开始建立保赔协会的替代方案，通过俄罗斯国家再保险公司提供保险。 对于现在为俄罗斯原油提供大部分市场的一些印度和中国公司来说，这可能已经足够了。

耶伦正在推动的计划将要求欧盟撤销其刚刚同意的制裁——在欧盟为让所有 27 个成员国接受制裁而进行的痛苦谈判之后，这不是一个有吸引力的选择。 我看不到许多欧洲国家急于就允许中国和印度公司以巨大折扣购买原油，同时禁止本国以任何价格购买的新制裁达成一致。 欧盟禁止海运进口俄罗斯原油和精炼产品可能最终会带来保险。

因此，我们最终不会试图减少俄罗斯的石油出口量，希望——而且仍然只是希望——它们能够降低其价值。 但俄罗斯原油运输的价值已经受到打击。

俄罗斯财政部的数据显示，自2月乌克兰袭击开始以来，俄罗斯乌拉尔的出口类价格与布伦特相比有所下降，布伦特是基于北海生产的原油的全球基准。 从 4 月中旬到 5 月中旬，这一折扣平均接近每桶 35 美元，尽管在接下来的一个月略有收窄，从入侵前 12 个月的平均每桶 1.50 美元扩大。

与乌拉尔与布伦特原油保持历史价格关系的情况相比，不断扩大的折扣可能使俄罗斯从其海运原油出口中损失了约 70 亿美元的收入。 预计到 7 月底，这一数字将增至 100 亿美元。

然而，限制俄罗斯油价的最大障碍是普京仅仅说：“不”。 如何迫使俄罗斯以国外强加的折扣价出售其石油？

您可以将上限设置在保证俄罗斯石油公司获得少量正回报的水平，希望他们会决定仍然值得抽油，但他们不是做出决定的人。 他们的石油通过俄罗斯国有管道网络运输到市场（直接或俄罗斯海岸的出口终端）。 普京只需要关闭这些管子上的阀门，公司就不能出口，即使他们想这样做。

这位俄罗斯总统已经表明，该国的经济对于他的帝国野心来说是次要的，因为他的军队正在浪费乌克兰东部。 他的计算几乎可以肯定是，切断俄罗斯的石油出口对欧洲买家的经济造成的伤害比对俄罗斯的伤害更大。 因此，不希望他遵守西方强加的价格上限。

本专栏不一定反映编辑人员或彭博有限合伙公司及其所有者的意见。

Julian Lee 是 Bloomberg First Word 的石油策略师。 此前，他曾在全球能源研究中心担任高级分析师。

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