该国的种植园对中国经济构成新威胁

（彭博社）——中国最大的开发商之一陷入困境，只有不到 30 天的时间才能避免债券违约，这是政府努力结束经济放缓导致的房地产低迷的最新信号。

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碧桂园控股有限公司去年底总负债为1.4万亿元人民币（合1940亿美元），该公司表示低估了市场低迷，面临着自1992年成立以来的最大挑战。 物业公司预计。 2023年上半年，该公司净亏损高达550亿元人民币，而上年同期净亏损为19.1亿元人民币。

碧桂园房地产集团有限公司表示，将从周一开始暂停近十只离岸债券的交易，两天前，这家中国房地产公司的控股股东表示将报告今年上半年的数十亿美元亏损。 。

该开发商的流动性紧缩加剧了人们对该行业可能拖累全球第二大经济体增长的担忧，导致该国垃圾美元债券的彭博指数周四创下历史新低。

“碧桂园在最新公告中的报道证实了投资者对中国脆弱的房地产市场状况恶化的最严重担忧，”大华银行资产管理公司投资组合经理 Wee Liam Goh 表示。

自去年底以来，中国政府的监管机构一直在努力重振占中国国内生产总值五分之一的房地产行业的需求。 迄今为止，放宽首次购房者抵押贷款利率等措施未能遏制危机，7月份房屋销售量出现一年来最大跌幅。

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在此前政府旨在贬值开发商的行动导致购房放缓后，房地产行业陷入了恶性循环。 这削弱了建筑商的流动性，导致违约数量创历史新高。

去年，由于缺乏资金来完成公寓并将其提供给买家，各城市爆发了前所未有的抗议活动，促使政策制定者进行干预。 共产党在七月底政治局会议后承诺进一步放松资产措施。

Bainbridge Investments亚洲（日本除外）固定收益联席主管Andy Soon表示，“尽管出现了积极的政策信号”，“房地产行业仍然需要坚定和及时的政策支持”。 “开发商持续违约可能会进一步削弱购房者的信心。”

不愿透露姓名的债券持有人表示，最新的危机发生在以中国最富有的女性之一杨虎燕为首的碧桂园发行的两美元债券的债券持有人未能收到8月7日到期的息票付款之后。

随着疫情活动消退后经济快速复苏的希望消退，出现经济需求疲软的迹象，出现新的波动。

最新数据显示，7 月份消费者和生产者价格较去年同期下降。 统计局表示，收缩将是暂时的，消费者需求正在改善。

德国商业银行高级中国经济学家Tommy Wu表示，归根结底，“新冠疫情重启带来的经济复苏主要是消费复苏，其中对于现阶段房地产行业的复苏更为重要”。 “另一家中国大型开发商的倒闭将给本已低迷的经济带来巨大压力。”

一周回顾

• 橡树资本管理公司 (Oaktree Capital Management) 将筹集超过 180 亿美元资金，这将是有史以来最大的私人债务基金。

• 私人借贷公司正在筹集数十亿美元资金，以期在包括美国消费信贷在内的 5.2 万亿美元市场中分一杯羹，在该行业的传统贷款机构陷入混乱之际抓住增长机遇。

• 金融科技消费贷款公司 Oportun Financial Corp. 它已同意向私募股权公司 Castlelake LP 和 Neuberger Berman Group LLC 出售 7 亿美元的个人贷款。

• 瑞银资产管理公司 (UBS Asset Management) 旗下的独立投资公司 UBS O’Connor 计划为其第三只机会型私人债务基金筹集至多 20 亿美元。

• 随着投资者越来越多地押注主要经济体将避免衰退，垃圾债券目前正在成为全球固定收益市场的最佳选择。

• Yellow Corp 吸引了潜在金融家的更多兴趣，他们正在为这家短途货运公司提供替代破产融资，这种融资比阿波罗全球管理公司牵头的贷方债务更实惠。

• 有越来越多的迹象表明，中国地方政府融资平台面临的压力越来越大，其中许多融资平台的任务是为地方基础设施项目提供融资。 环安证券商业票据称，7 月份有 48 个地方政府融资平台到期，而 6 月份有 29 个到期。

在移动中

• 克雷塞特聘请布拉德利·施奈德担任董事总经理兼私人贷款主管。 他曾担任 Midwest Holdings 的私人信贷主管，在私人和另类信贷投资方面拥有 20 多年的经验。

• 摩根士丹利信贷交易员弗拉基米尔·斯特拉纳德 (Vladimir Stranad) 在该银行工作七年后即将离开该银行。

• 富国银行高收益球员格兰特·乔丹和埃利奥特·布罗德富特本周离开了银行。

• 唐纳德·特朗普的前货币审计长约瑟夫·奥廷 (Joseph Otting) 已加入安达卢西亚信贷合作伙伴公司 (Andalusian Credit Partners)，担任管理合伙人。 这家私人借贷公司于今年成立，主要由杰弗里·卡普兰和尼古拉斯·萨瓦斯塔所有。

• 澳大利亚国民银行合并了其贷款发放和银团团队，并任命 Harry Staple 为合并后业务的负责人。 领导私人资本银团团队的斯蒂芬博伊德将于八月中旬离开该银行。

• Sandeep Chandak 从 Warde Partners 加入 Hillhouse 的私人债务业务。 将担任董事总经理。

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