美国和中国经济正在测试油价上涨的预期

分析师表示，石油市场正在从地缘政治风险转向基本面风险，因为美国和中国经济的势头将决定下半年油价上涨的呼声是否合理。

上周，瓦格纳集团向莫斯科进军，其领导人叶夫根尼·普里戈任流亡到亲克里姆林宫的白俄罗斯，地缘政治风险迅速消失。上周市场波动较大，涨跌相互竞争，导致美国基准西德克萨斯中质原油再次区间波动。

WTI 上周艰难突破 70 美元区间。加拿大皇家银行在一份研究报告中表示，预计今年下半年 WTI 原油价格将稳定在每桶 76.75 美元左右，但如果市场没有如预期收紧，这可能是石油“失败的一年”。

早年的预测表明原油价格可能回升至每桶 100 美元。

一周以来： 由于利率上升抑制了石油需求，前景黯淡

7月份标志着沙特阿拉伯单方面减产100万桶/日的开始，尽管凯投宏观(Capital Economics)大宗商品分析师比尔·韦瑟伯恩(Bill Weatherborn)表示，这在很大程度上被忽视了，初步经济数据正在推动油价上涨。

在美国，联邦数据显示上周商业原油库存大幅减少，这主要是由出口推动的，这表明对广泛衰退的担忧可能正在消退。

展望全球最大的经济体，韦瑟伯恩表示，他将密切关注中国私营部门的商业趋势和美国的就业发展。

尽管韦瑟伯恩正在等待 6 月份更全面的数据，但上周美国经济首次申请失业救济人数低于预期。

“尽管加息，美国的就业和工资基本保持不变，”他说。 “如果这种情况在六月份不持续下去，由于需求担忧，油价可能会下跌。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，就业增长强劲，失业率仍然很低。与此同时，劳动力总需求继续超过可用工人数量，这可能支持利率上升。

由于利率上升造成经济逆风，这足以让多头留在石油市场。对于伦敦石油经纪商 BVM 的分析师塔马斯·瓦尔加 (Tamas Varga) 来说，重点显然是石油需求。由于国庆节假期，数据发布时间比平常晚一天，即周四。

他表示：“如果商业库存再次下降，市场将越来越相信经合组织和全球库存将在下半年枯竭。”

但即使上周大幅减少——约 960 万桶——商业原油库存也仅比每年这个时候的五年平均水平低 1%。去年此时，石油库存比五年期水平低 13%，表明市场并不像许多分析师预期的那么紧张。

丹麦盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansson 表示，从短期来看，美国假日旅行可能会起到推动作用，特别是因为航空燃油需求达到 2019 年以来的最高水平。今年可能是旅行创纪录的一年。根据 AAA 的说法，只要瓶颈和人员短缺不会导致大范围的航班取消，其中大部分都可能悬而未决。

汉森还表示，油价可能上涨，因为有迹象表明中国需求开始回升，而美国经济正在寻求避免衰退。但鲍威尔反复发出的加息信号可能会抑制市场情绪，导致油价陷入相互竞争的局面。

他表示：“避免美国经济衰退和中国的刺激措施可能会使 WTI 价格回到每桶 75 美元以上，而相反的情况可能会因价格疲软而对 OPEC 的决定构成挑战。”

石油输出国组织（OPEC）成员国本周在媒体封锁的情况下召开会议。这将减少来自“接近欧佩克想法的消息来源”的闲聊，尽管八卦总是有可能影响石油价格。

尽管美国放假，但并不缺乏可能决定本周市场走向的数据。月度制造业和失业数据将于本周全部公布。美联储会议纪要将于周三公布。

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