未来基金负责人彼得科斯特洛表示，随着利率上升，该基金亏损 3.7%

2022年表现 相比之下，平均平衡养老基金下降了 5%，尽管由于不同的流动性和税收条件，直接比较是有风险的。

主权财富基金一直在调整其投资流程，以适应通胀持续上升和不确定性增加的环境，并于 12 月 一篇题为 传统投资组合构建的死亡。

这包括投资某些商品，例如黄金，减少其对上市股票的敞口，以及增加对冲基金账簿。 在本季度，未来基金将其现金持有量从资产的 9.7% 增加到 12%。

60/40 锤击

Arndt 博士指出，传统的 60/40 股票和债券投资组合经历了一个多世纪以来最糟糕的一年，在这种情况下，表现是“有弹性的”。

未来基金负责人彼得科斯特洛表示，这一结果是在去年袭击发达经济体的危险通胀之后得出的。

“这结束了长期的货币和财政刺激措施，”科斯特洛在一份声明中说。

他表示，尚未发生的加息的全面影响尚未在实体经济中感受到，但他预计今明两年将感受到现金流压力。

科斯特洛在电话会议上表示：“我们的观点是，澳大利亚和世界各地仍将加息。”他指出，表明利率接近峰值的数据鼓舞了市场。

问题是更高的利率会对实体经济产生什么影响。 显然，它们旨在减缓实体经济。

“如果对实体经济产生影响，那么在投资市场方面就会产生第二轮影响。”

Costello 先生也是九人董事会主席，所有者 澳大利亚金融评论.

作为财务主管，他于 2006 年用预算盈余和出售 Telstra 的 600 亿美元资金设立了该基金，以支付公务员的养老金负债并加强政府的财政状况。

尽量保持平衡

Arndt 博士表示，由于交易员押注通胀和央行利率上升接近顶峰，市场今年开局良好，但这并没有促使他或科斯特洛改变他们的观点，即未来一段时期的市场将很难。

“即使我直接回到 [Great] 经济衰退和之后的时期，在那个时间表内市场有好时期，”他说。

“所以我们试图做的是保持平衡。尽管我们改变了建立防御性投资组合的方式，从债券转向对冲基金和其他资产，但我们并没有承担太多风险。”

该基金的最新更新显示，其投资组合中约有 17%（即 333 亿美元）投资于另类资产，其中包括旨在在波动市场中提供强劲回报的对冲基金策略。 该基金也有类似金额的私募股权投资。

Arndt 博士表示，未来基金处于风险中性水平，更新显示该基金仍有 600 亿美元的资产投资于全球股市。

“所以我们利用它 [equity] 我们目前看到的。”

“但我们会说，考虑到市场定价，就接下来会发生什么而言，下行风险可能大于上行风险。事实上，主要问题是是否会出现衰退。”