报告称中国经济难以获得动力

中国经济复苏的全面图景即将到来（文件）

北京：

中国可能会在第二季度报告更快的经济扩张，尽管基础数据将揭示更具挑战性的情况。

与去年上海正经历新冠疫情封锁期间相比，周一的 GDP 数据看起来会比实际情况好得多。 据彭博社调查的经济学家称，本季度GDP将同比增长7.1%，高于上一季度的4.5%。

与2023年第一季度相比，仅增长0.8%。 预计周一公布的工业生产、零售销售和固定投资月度数据预计将显示 6 月份明显放缓。 尤其是零售额增长可能已从 5 月份的 12.7% 放缓至 3.3%。

经济学家关注后者的数据，以更全面地了解中国的复苏。 迄今为止的迹象令人失望：制造业活动正在萎缩，通货膨胀正在上升，出口需求正在下降，而且最近的假期支出已被削减。

人们越来越多地猜测，在六月份意外降息后，中国人民银行将推出更多刺激措施。 官员们周五表示，可能会提供更多支持，尽管支持力度可能有限，并且针对的是房地产市场和私营企业等特定行业。 -周一政策性贷款年度利率维持在2.65%不变，部分人士预计资金净流入较少。

彭博经济研究是这样说的：

“中国央行希望避免过快地推出过多刺激措施。它从经验中了解到，爆发性通货紧缩可能会产生不必要的副作用。”

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在其他地方，英国的关键通胀数据将有助于表明下一次利率变动的规模，零售销售是美国的关键，而从土耳其到南非的央行决策可能会带来一些戏剧性的影响。

美国和加拿大

周二的零售销售数据突显了美国指标在 7 月 25 日至 26 日美联储政策会议之前的忙碌一周。 经济学家预计 6 月份销售额将健康增长 0.5%，进一步证明消费者基础具有弹性。

就业和劳动工资的稳定增长以及住房需求虽然有所降温，但支撑着经济。 持续加息将有助于遏制央行激进加息后的衰退风险。

住宅建设、房屋销售和建筑商信心数据将为开始稳定的房地产行业提供新的解读。

经济学家曾预测 2016 年之后新屋开工量将在 6 月开始回落。 随着抵押贷款利率上升继续影响转售市场，现房购买合同成交速度正在放缓。

周二，央行报告预计显示上个月工厂产出变化不大，突显制造业低迷。

在 5 月份整体通胀数据跌至 3.4% 后，6 月份的通胀数据将成为加拿大的焦点。 加拿大央行监测的两项指标将成为主要焦点：核心利率调整和中值以及服务通胀。 他们坚持高于目标促使周三决定将利率提高至 5%。

加拿大现有房屋购买和零售销售的新数据将显示，尽管借贷成本上升，但消费仍然强劲。

亚洲

虽然中国受到了最多的关注，但亚洲也发生了更多的事情。

由 20 名财政部长和央行行长组成的小组正在甘地讷格尔举行会议，他们将在全球经济状况和俄罗斯入侵乌克兰问题上存在分歧的情况下讨论债务减免问题。

泰国央行行长在本月早些时候表示将继续收紧政策后，将于周三发表简报。

新西兰央行周二近两年来首次维持利率不变，季度通胀数据预计将显示进一步宽松。

迄今为止，澳大利亚劳动力市场一直抵制加息，但周四就业数据的任何疲软都可能预示着政策紧缩周期的结束。

新加坡、印度尼西亚、日本和马来西亚的贸易数据将受到密切关注，以衡量全球需求的强度，尽管韩国周五公布的 7 月份初步数据将提供最新数据。

由于猜测可能会发生政策变化，定于周五公布的日本全国通胀数据可能会影响下周日本央行会议的预期。

欧洲、中东、非洲

在最新的工资报告表明物价压力根深蒂固后，英国通胀将成为数据亮点。

尽管英国央行行长安德鲁·贝利预测下半年物价增长将“显着”放缓，效仿美国和欧洲部分地区的走势，但周三的报告可能仅显示出适度的改善。 核心通胀的任何迹象都将证实六月份再次大幅加息半个百分点的预期，与之前的举措一致。

英国零售销售和赤字数据将于周五向投资者通报消费者的弹性和总体财务状况。

欧元区将于周三公布 6 月份通胀最终数据，同日将公布整个地区的消费者信心指数。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一在中欧、东欧和东南欧经济会议上发表讲话。

在 7 月 27 日最后期限之前，周四的封锁期开始之前，几乎没有安排其他公开评论，而在最后期限之前几乎承诺加息 25 个基点。

回到东部，保加利亚可能会任命央行行长迪米塔尔·拉德(Dimitar Radhe)再连任六年，并开始任命两名副行长的程序，这是推进该国加入欧元区的必要步骤。

该地区其他地方的央行做出了三项关键决定：

俄罗斯央行可能会在周五结束七年多来最长的加息，借贷成本可能会上升以对抗通胀。

周四，土耳其央行做出了自总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安 (Recep Tayyip Erdogan) 5 月份赢得连任以来的第二项决定。 在上个月加息 650 个基点之后，交易员将关注央行是否会采取类似的措施来应对通胀。

南非储备银行同日做出的决定可能会证明当局是否暂停自 2006 年以来最大幅度的货币紧缩阶段或加息 25 个基点，这可能是一次千钧一发的决定。 市场定价交易员押注这种上涨的可能性为 40%。

南非周三公布的数据可能显示，6 月份通胀自 2022 年 4 月以来首次回到储备银行 3% 至 6% 的目标区间。

拉美

当然，也存在一些阻力，但巴西央行对分析师的调查以及周一发布的巴西 5 月份 GDP 代理数据应该会再次揭示人们对拉丁美洲最大经济体持乐观态度的理由。

通胀预期连续八周下降，增长预期连续12周上升，月度产出数据连续四个月超过分析师预期。

周二，随着经济降温，哥伦比亚 5 月份 GDP 代理数据可能会显示 2022 年之后连续第二次收缩。 经济学家预计今年经济增速将从 7.5% 放缓至 1.5%。

墨西哥一周将看到有关国际储备、零售销售和巴拿马墨西哥经济学家调查的报告。

通胀略高于目标可能会使巴拉圭央行连续第 10 个月将利率维持在 8.5%。

阿根廷的经济活动忽冷忽热，直到 4 月份显着下降。 一系列挑战——三位数的通货膨胀、收款放缓、美元短缺以及投资者对选举周期中金融体系可能出现挤兑的担忧——都为五月带来了又一个负面影响。

人们普遍预计阿根廷今年将陷入衰退； 彭博社调查的经济学家预计经济萎缩超过 3%。