房地产市场新一轮动荡 恒大停牌

就在几周前，全球最大的负债累累的房地产开发商中国恒大正在写下最后的篇章，并努力解决与债权人的财务纠纷。 然后一连串的坏消息传来，书页被撕掉了。

这些员工均在该公司的财富管理部门工作 被拘留 由当局。 据报道，两名前高管已被拘留，其亿万富翁老板也受到警方监视。 投资者纷纷出逃，抛售股票，导致该公司本已陷入困境的股价在过去一周下跌了 40% 以上。

恒大集团是威胁经济的房地产危机的核心，周四，该公司在没有给出理由的情况下暂停了旗下三家在香港上市公司的股票交易，这让恒大集团的麻烦进一步加深。

恒大集团几乎没有提供有关其高管近期事态发展的信息，这些信息是由中国警方透露并被国内外媒体报道的。 相反，外界人士正在填补声明中的空白，称恒大正在接受调查，将无法进行果断的债务重组。

不断加速的事件给试图解决中国房地产危机的北京决策者带来了越来越大的压力。 两年前，恒大集团因负债3000亿美元而倒闭，将世界推向崩溃的边缘。 现在，该公司重新成为人们关注的焦点，其无法与贷款人解决问题给已经充满破产迹象的中国房地产业蒙上了一层阴影。

截至7月份，恒大集团拥有近11万名员工，其命运的不确定性正在加深人们对过去两年中数十家违约的其他房地产开发商的担忧。 另一家中国大型开发商碧桂园报告称，今年上半年亏损 73 亿美元，目前正在努力解决与债券持有人的债务问题。

信用分析公司 CreditSights 亚太研究联席主管桑德拉·周 (Sandra Chow) 表示：“它提出的问题多于答案。” “在人们面临压力的环境下，这无济于事。房地产行业的情绪已经很糟糕。

中国房地产股下跌，最近几天触及多年来的最低水平。 购房者是善变的。 一些向中国开发商借钱的外国投资者也开始对收回资金失去信心。

自从北京打击房地产公司承担更多债务的能力以来，此前由借贷推动的中国房地产市场多年来一直受到损害。 2021年，恒大是最早也是最引人注目的拖欠大量未付账单的公司之一。 其他数十家私人开发商也紧随其后，引发了人们对长期以来依赖房地产市场增长的中国整体经济的担忧。

中国在今年初摆脱了大流行封锁，这释放了人们的乐观情绪，认为在新房销售和与债权人谈判取得进展的提振下，一些开发商将能够推动发展。 交易员继续交换陷入困境的开发商的债券，有时以美元换取美分，预计一旦公司偿清债务，他们就可以赚钱。

但近几个月来，房地产市场萎靡不振，公寓销量下降。 购房者信心的丧失限制了少数成功避免违约的开发商。

最近几周，北京推出了新措施来提振房地产市场，例如降低抵押贷款利率。 中国一些大城市已尝试放宽购房限制。 但他们的努力并没有扭转中国家庭普遍存在的悲观情绪，这些家庭对支出深感忧虑。 由于外国债权人缺乏耐心，主要开发商之一中国泛海面临法院下令清算。 恒大上周表示，由于销售未能达到预期，必须重新评估重组方案，使其更接近潜在的清算。

在此过程中，一些相信开发商有能力支付部分账单的剩余债权人退出了。

SC Lowe 投资公司首席执行官 Michel Lowe 表示：“我们发现该行业不适合投资。”该公司此前曾少量持有恒大债券，理由是信息和披露不充分。

恒大和其他开发商的麻烦暴露了中国金融体系内部更深层次的问题，该体系长期以来一直存在无节制的借贷、无节制的扩张以及经常存在的腐败。 然而，尽管监管机构收紧规则并试图迫使企业采取行动，恒大仍然因企业管理不善而引人注目。

两年前，当恒大面临现金短缺时，它向员工求助，促使许多人通过其财富管理部门向其借钱。 中国南方城市深圳当局本月表示，他们拘留了该财富管理部门的一些员工。

恒大集团证实了逮捕行动，但没有提供任何细节，这给这家从来不热衷于让投资者了解情况的公司增添了新的谜团。 该公司随后取消了敲定重组计划的重要会议，将其归咎于销售恶化，并表示由于对其在内地交易的主营业务进行调查，因此无法作为重组计划的一部分发行新债。

被恒大蒙在鼓里的投资者最近几天一直紧盯着媒体报道。 中国媒体周一报道 财新 据报道，恒大集团前首席执行官夏海钧和前首席财务官潘大荣被当局拘留。 恒大的两名前高管去年因参与一项从一家子公司挪用 20 亿美元进入恒大主要控股公司金库的计划而辞职。

然后周三 彭博社 据悉，恒大创始人许家印被警方带走并监视居住。 该公司没有证实潘先生、谢先生或许先生被捕，但周四暂停了其三家在香港上市公司的交易。

随着恒大等企业偿还外国债权人的谈判陷入僵局，债权人变得更加悲观，中国企业的一个重要融资来源正在枯竭。

“中国企业在海外发行债务的大门正在关闭，”法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗（Alicia Garcia Herrero）表示。

加西亚·埃雷罗女士表示，中国私营企业如果想要扩张，就需要能够从外国投资者那里筹集资金。 她说，大多数投资者不再愿意这样做。

“当他们需要市场时，市场会在那里吗？我不这么认为。”