审计交易一年后，中国在美国的首次公开募股已变得规模较小且罕见

（彭博社）——一年前达成的一项具有里程碑意义的审计协议使数百家在美中国公司免于被美国交易所驱逐，但对重振两国之间的首次公开募股流量却无济于事。

本周是在长达数十年的僵局后达成向美国监管机构开放中国审计师账簿的协议一周年。几个月后，阿里巴巴集团控股有限公司和BDD Holdings等互联网巨头退市的威胁已经减弱，尽管美国对中国大陆和香港的审计师实施制裁，但双方仍继续合作。

尽管在美国上市的中国公司保持原样，并且有少数新进入者尝试，但今年迄今为止，没有一家中国 IPO 筹集的资金超过 2 亿美元。彭博社汇编的数据显示，这与 2021 年的情况相去甚远，当时有十几家公司筹集的资金都超过了这一数字，其中以滴滴出行不幸的 44 亿美元上市为首。

当北京在这家叫车巨头大规模首次公开募股几天后对其展开网络安全调查时，这不仅标志着滴滴出行（其股票在不到一年的时间里就被退市）的打击的开始，而且也标志着更广泛的中国企业的打击的开始。。超过 1 万亿美元的市值被蒸发，审计纠纷增加了监管的不确定性，其结果是关闭了海外大型 IPO 的大门。

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当有迹象表明疫情已经结束时，利率上升和波动性在全球范围内首次抑制了股票销售，而中国疲软的疫情后复苏也无济于事。

中国初创企业

对于许多首次寻求大规模股权出售的中国初创企业来说，赴美上市仍然是他们最大的希望。

今年至少有 37 家中国公司申请在美国上市，其中包括吉利支持的电动汽车制造商 Zeekr 智能科技控股有限公司、MRO 采购服务平台震坤行集团以及腾讯控股有限公司支持的宠物诊所运营商。据英国《每日邮报》报道，新瑞鹏宠物集团。彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 11 月报道。

据彭博社报道，Zeekr 正在探索计划于 2 月份在美国首次公开募股的可能性。知情人士称，该高端品牌尚未实现盈利，在 11 月份衡量投资者需求后，正在寻找合适的上市窗口。

彭博资讯分析师陆勇通过电子邮件表示：“由于盈利能力要求不如香港严格，美国IPO仍然受到青睐。” 他补充说，更重要的是，许多中国IPO候选人从更喜欢海外投资的美国私募股权和风险投资公司筹集了资金。

放宽限制

可以说，潜在的美国 IPO 候选人需要清除的最大障碍是中国的监管环境，尽管监管环境仍不明朗，但已大大改善。中国证券监督管理委员会二月份放宽了对海外上市的限制，只要公司符合使用个人数据和国家机密的要求。

“我们与中国证监会就他们希望如何处理此事进行了非常积极和有益的对话，向我们传达的信息是，他们并没有试图阻止选择海外上市的公司在海外上市，”罗伯特说。麦考伊，纳斯达克副主席兼亚太区上市主管。

纳斯达克的麦考伊表示，中国公司已经通过了审查，交易所运营商对这一审查的持续下去持谨慎乐观的态度。

Blueshirt Group 董事总经理加里·德沃查克 (Gary Dvorchak) 表示：“如果窗口打开，我们就会看到交易。” 他补充说，考虑到地缘政治风险，在美上市的中国IPO的大多数潜在买家主要是特定区域的基金，导致投资者群体较小。

“他们不会得到美国同行那样的估值，但出售股票和筹集资金对他们来说是件好事，”德沃恰克说。

很大程度上取决于两国之间的缓和关系能否持续。上个月，上市公司会计监督委员会宣布对普华永道在中国和香港的子公司以及第三名中国审计师实施大规模制裁。如果任何一个国家取消合作，跨境IPO的恢复都可能成为首当其冲的受害者。