堕落的亿万富翁为习近平的中国提供了一个镜头

肖于 2017 年初从香港四季酒店失踪，多家媒体报道称，他被当时不允许在香港工作的中国安全人员绑架。 直到 2020 年，中国监管机构查封了他的 9 家公司，而晓明集团证实他已返回大陆配合调查，官方才公布他的身份。 周一，加拿大驻北京大使馆表示，它知道肖的审判将进行，其代表已被拒绝进入。 当局什么也没说，官方媒体也保持沉默。

据《纽约时报》和《华尔街日报》报道，这位 50 岁的老人被广泛认为与精英和军方有联系，并与习近平主席和前总理温家宝等人的家人打过交道。 虽然当局没有披露对肖的指控，但被告在中国法院很少被宣判无罪。 这次有比以往更多的理由期待分阶段管理的结果。 审判在一个微妙的时刻到来，习近平准备在今年晚些时候的五年党代会上寻求史无前例的第三个领导任期。 任何有争议的烟花都是不受欢迎的。

对于中国政权的支持者来说，这种非法和不透明的措施是可以理解的。 从这个角度来看，如果他没有做错任何事，肖就不会成为目标。 中国规范的治理结构使违法者得到有效处理。 相比之下，自由民主政体注重三权分立和被告人的权利，有时可能会让有聪明律师的罪犯逃避正义。

问题在于，在缺乏透明度和正当程序的情况下，无法验证这种对当局公平和诚信的信心是否合理。 考虑到不断演变的体系的性质：爆炸式增长； 未开发的基地和法律基础设施，灰色地带比比皆是； 公务员，官方薪酬很少，但控制着有利可图的资产和商业权利。

因此，在任何商人（而且有很多）倒台的情况下，都会有一点疑问，这是否是纯粹的执法问题，还是政治阴谋的结果。 上海出生的商人 Desmond Shum 的“红色轮盘赌”提供了业内人士对政治权力和商业机会之间关系的看法。 Shum 的前妻 Whitney Duan 是消失在中国法外拘留系统中的人之一。

肖是天安门时代的学生领袖，忠于政府，后来建立了一个包括银行、保险、房地产和原材料在内的商业帝国。 他的死似乎是出于对债务驱动扩张带来的系统性金融风险的担忧。 明日集团是中国央行 2018 年选定的四家民营企业集团之一，另外还有海航集团有限公司。 和复星国际有限公司。 和中国恒大集团。

对于审查此案的外国投资者和高管来说，值得关注的是，肖失踪后发生了哪些变化，哪些没有发生变化。 当时，他在《四季》中的明显绑架在香港引起了恐惧和争议，被视为中国侵犯香港独立的最明目张胆的例子之一。 五年后，北京对这个前英国殖民地实施了国家安全法，从而建立了一个庞大的安全综合体，远远超出了 2017 年造成如此恐怖的孤立事件。在香港从业二十年的澳大利亚律师任凯文在接受采访时说。

传统智慧曾经暗示，随着时间的推移，中国将变得更加透明和以规则为基础，更接近西方规范。 相反，北京在宣称自己政权的优越性方面变得更加自信。 1 月，习近平在俄罗斯入侵乌克兰之前宣布与俄罗斯建立“无国界”伙伴关系，这是对自由世界秩序的令人难以置信的挑战。 今年外资以前所未有的速度离开中国市场。 恒生指数在香港交易，香港对国际投资者开放，近年来越来越多地由中国公司主导，与 1998 年亚洲金融危机以来的收益相比，其估值处于最低水平。

很难看出高风险溢价下降的主要原因。 肖的引渡符合习近平领导下的模式，在这种模式下，共产党任意行使国家权力变得更加明显，往往令外国投资者感到沮丧。 这包括对科技公司的打击和对营利性辅导行业的禁令，这使数千亿美元的市值蒸发。

这位堕落的亿万富翁的案例提醒了一个决心走自己的路的政权。

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Matthew Brooker 是 Bloomberg Opinion 的专栏作家，报道亚洲金融和政治。 曾任彭博新闻社总编辑及分社社长，南华早报副商业编辑，特许金融分析师持有人。

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