在对抗通胀、战争和流行病的情况下，全球经济正在走弱

尽管世界三大经济引擎——美国、欧洲和中国——正在步履蹒跚，美联储和其他央行正在收紧信贷以对抗历史上的高通胀。 世界银行周四在一份新报告中表示，世界经济从政策制定者那里得到的支持几乎比 50 年来的任何时候都要少，警告全球经济衰退的风险正在上升，美国和其他政府也在削减大流行救济措施的支出. .

PGIM Fixed Income 首席全球经济学家 Dalip Singh 表示：“我看到前方的道路崎岖不平。” “我们身处一个冲击将持续的世界。”

联邦快递股价周五下跌，也拖累了更广泛的金融市场，此前包裹递送公司的首席执行官 Raj Subramaniam 表示，他预计“全球经济衰退. “

加息无助于爱沙尼亚 22% 的通胀率，是欧洲最严重的通胀率

花旗集团表示，各国央行正在进行自 1990 年代末以来最激进的加息行动。 本月，欧洲、加拿大、澳大利亚和智利央行加息，预计美联储将在下周的会议上进行自 3 月以来的第五次加息。

一些经济学家担心，世界各国央行行长在急于提高利率时会误读全球经济，正如他们曾经——相反—— 去年，当他们坚称通胀将是暂时的时，他们拒绝采取行动。 许多国家同时收紧信贷的累积效应可能会扼杀全球增长。

国际货币基金组织前首席经济学家、加州大学伯克利分校的莫里斯·奥布斯特菲尔德说。

美联储加息导致美元兑其他主要货币升值，使进口商品对美国人来说更便宜，同时使人们和企业在 其他国家承担在其境外制造的产品的成本。

由于原油以美元计价，突尼斯等主要石油进口国受到的打击尤为严重。 美元的强势也伤害了拥有大量美元债务的发展中国家。 由于当地货币兑美元贬值，需要更多的土耳其里拉或阿根廷比索来偿还债务。

低食品和燃料成本对贫穷国家几乎没有好处

尽管自 3 月以来将基准贷款利率上调了两个半点，美联储仍未能将经济放缓至足以缓解物价压力的程度。 周四，首次申请失业救济人数连续第五周下降，最新迹象表明劳动力市场仍然太热，央行无法休息。

尽管就业强劲对美国工人来说是个好消息，但许多经济学家表示，失业率需要在通胀消退之前增加。

劳工部本周的报告称，8 月份的消费者价格比一年前上涨了 8.3%——与 7 月份的 8.5% 相比略有变化——令投资者感到失望。

一些分析师预计美联储将继续升至 3.8% 以上的水平 政策制定者在 6 月建议他们继续努力对抗通胀。 周五，德意志银行的经济学家表示，美联储的基准贷款利率明年可能达到 5%——几乎是当前水平的两倍。

牛津经济研究院等华尔街公司本周表示，美联储将猛踩刹车以降低利率，即使这会让美国陷入短暂的衰退。

该公司在给客户的一份报告中表示：“在较长时期内通胀上升、联邦货币政策收紧力度加大以及全球疲软背景的负面溢出效应将共同推动美国经济陷入温和衰退。”

根据花旗集团的研究，自 1981 年以来，美国和世界的增长在很大程度上是同步的。 在 1980 年以来的四次全球衰退中，美国——占全球 GDP 或国内生产总值的四分之一——在全球经济崩溃之前或同时放缓。

国际货币基金组织今年夏天表示，由于乌克兰战争、疫情和通货膨胀的后果，全球经济面临滑入衰退的风险。 国际货币基金组织的警告紧随世界银行警告全球“滞胀”的风险之后，这是一种持续高价和增长乏力的有害组合。

全球衰退没有官方定义，尽管世界银行使用该术语来描述全球人均 GDP 的下降。 一些经济学家表示，工业生产、跨境资本流动、就业和贸易等多项指标的普遍下降，或涉及大量主要经济体的经济停滞，才是真正的全球衰退的特征。

“今年下半年和明年初，美国、加拿大和欧洲都处于衰退之中。无论你是否称其为全球衰退，都在旁观者的眼中，”全球宏观经济主管本·梅说牛津经济研究院的研究。太弱了。 感觉就像是停滞不前。”

最大的担忧是欧洲，它正在努力适应俄罗斯天然气供应的损失。 此后莫斯科回应欧洲制裁 据巴克莱银行称，入侵乌克兰的方式是将对欧洲的天然气运输量削减近 75%。

随着能源价格的飙升，非洲大陆的消费者和企业都感受到了压力。 在多年来将借贷成本保持在零以下之后，欧洲央行自 7 月以来已两次加息，以将通胀率控制在 9% 以上——尽管经济疲软，但仍在计划采取更多此类举措。

这是自全球金融危机以来最剧烈的政策转变。 哈佛大学肯尼迪政府学院的经济学家 Carmen Reinhart 说：

选择你的经济：炙手可热的就业市场或步履蹒跚的增长

一些经济学家表示，正在进行更广泛的调整。 在全球一体化遏制了美国和其他发达经济体的价格压力的几十年之后，外部力量现在正在助长通货膨胀。

美国、欧洲和中国政府通过补贴和投资限制鼓励增加国内生产。 世界大型企业联合会首席经济学家达纳彼得森表示，重塑全球供应链的成本将更高，加速从化石燃料过渡到应对气候变化的努力也将付出更多代价。

“也许超低通胀的日子已经结束，”她说。

自 2020 年大流行初期以来，全球经济活动在第二季度首次收缩。如果这种低迷在未来几个月内演变成全面衰退，则将无法使用传统的解决方案。

随着美国、欧洲、加拿大和英国的通货膨胀率接近 40 年高位，央行官员一心要提高利率，而不是降低利率——这是解决低增长的常用方法。

2008 年，当房地产泡沫爆炸引发全球金融危机时，中国政府加大了近 6000 亿美元的基础设施支出，随后国有银行多年慷慨资助。 根据经济合作与发展组织在巴黎的一项研究，救助总额占中国国内生产总值的四分之一以上，远远超过美国在刺激方面的支出。

中国的支出转化为美国和欧洲工厂、秘鲁铜矿和澳大利亚铁矿石生产商的订单。

今天，中国正全神贯注于自己的问题——包括负债累累的房地产行业和疲软的出口增长——在 10 月召开敏感的共产党代表大会之前，预计这将使中国国家主席习近平获得前所未有的第三个任期。

今年，人民币兑美元汇率也下跌了近 9%，正接近具有象征意义的兑美元汇率 7 的水平。

“中国领导人更不愿意使用他们过去使用的杠杆，”梅说。 “中国不太可能是最后一个花钱的人。”