劳氏通货膨胀的高昂成本

澳洲联储拒绝听到利率无法控制通货膨胀，而人们因此而受苦的说法

澳大利亚是世界上最大的液化天然气出口国，沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国，但在澳大利亚人为不断上涨的能源价格而苦苦挣扎的同时，沙特阿拉伯2.8%的通胀率却低得足以让储备银行感到不安。 澳大利亚总督菲利普·洛微笑着。 政府政策很重要，有些政策比其他政策更能控制通货膨胀。

沙特保护其公民免受能源价格上涨的影响，而在澳大利亚，我们保护化石燃料公司免于纳税。 澳大利亚的液化天然气出口量比卡塔尔多，但卡塔尔对其天然气出口征收的税却是卡塔尔的 20 倍。 过去 12 个月通胀率为 3.7%。 想象一下，如果我们从天然气行业征收更多税收并免费提供儿童保育服务。 再次强调，政府政策很重要。

世界各地的经济学家对有关通货膨胀的一切争论不休，从它是否真的是一个大问题到如何最好地衡量和控制它。 但在澳大利亚，至少直到最近，澳大利亚央行、财政部和大多数财经媒体都认为没有必要进行这样的辩论。 尽管我们的主要经济顾问都没有看到当前的价格上涨和即将到来的利润，但他们相信他们的旧工具是解决新冠供应冲击、俄罗斯入侵乌克兰和利润飙升造成的新形式通胀的最佳方法。 。

菲利普·洛 (Philip Lowe) 对他的通胀运作模型非常有信心，以至于他在 2021 年 9 月表示，如果没有持续高工资增长，就不可能出现持续高通胀。 几个月前的二月，他表示要到 2024 年才会加息。正如历史记录，他无法完全预测自己的决定，尽管实际工资下降速度比以往任何时候都快，但他开始从什么时候开始，人们对更快的利率产生了兴趣。 打扰一下。

澳洲联储行长不仅不善于预测自己的行为，而且他似乎甚至无法理解当前经济正在发生的事情。 尽管利润占GDP的比重创历史新高，尽管非矿业利润占GDP的比重比2019年高出1.4个百分点（相当于额外利润310亿美元），但Lowe’s最近表示，“外部资源的利润分享没有改变。”

没有盲人像那些看不见的人一样。

澳洲联储的经济运行模型假设，推动通胀的是工资增长，而不是企业定价的能力。 对于我们的中央保守派来说，利润只是“市场力量”设定价格和贪婪的工人设定工资后剩下的“剩余物”。 当然，与所有模型一样，它的好坏取决于其假设。

一年前，我和我在澳大利亚研究所的同事发表的研究表明，收入的增长，而不是工资的上涨，似乎推动了洛威从未预料到的通胀上升。 我们使用的方法是由欧洲央行的激进左翼分子开发的，澳大利亚的结果非常明显：澳大利亚央行对工资增长的关注完全是错误的。 但是，正如一些人坚称甘地所说，“首先他们忽视你，然后他们嘲笑你，然后他们与你战斗，然后你赢了。”

人们对我们研究的最初反应充其量是平静的。 它引起了媒体的广泛关注和其他研究人员的兴趣，但澳大利亚央行的数百名工作人员没有一个主动讨论我们的发现及其影响。 然后，报纸发表三天后， 澳大利亚金融评论 他根据澳大利亚社会科学院院长、悉尼新南威尔士大学理查德·霍尔登教授的观点发表了一篇文章，他对我们的研究“荒谬”的描述成为了头版头条。 显然，澳大利亚央行及其盟友不能继续忽视我们的证据，因此他们决定是时候开始取笑它了。 还有更多的事情要做。

四月，我在该研究所未来行动中心的同事吉姆·斯坦福和格雷格·杰里科发布了更多关于收入作用的证据。 这一次，财政部和澳大利亚央行的匿名官员做出了回应，他们一直避免对我们的研究发表批评意见。 《财政部简报》在我们的研究中没有发现计算错误，但将该方法描述为“有缺陷”。 澳洲联储的简报同样不屑一顾。

但至少对选民来说，高利率并不是闹着玩的，而且越来越多的证据表明收入快速增长，这意味着仅仅嘲笑那些认为价格上涨和利润增加之间可能存在联系的人并不能缓解芥末被夸大的价格。 显然，是时候停止嘲笑并开始战斗了。

幸运的是， AFFR 我决定向财政部和非洲区域银行提交信息自由请求，寻求对未来行动中心所做工作的任何批评。 幸运的是，澳大利亚央行和财政部都及时、全面地处理了这些信息自由请求。 （我想，知道并非每个人的信息自由请求都得到重大延迟或修订是令人放心的）。

澳大利亚储备银行和财政部的信息自由文件导致另一次发布 AFFR 头版对我们研究的攻击被描述为“有缺陷”和“误导性”，霍尔顿教授要求“澳大利亚研究所承认错误并撤回其所谓的分析”。

可怜的菲利普·洛根本不会做任何事。 就在澳大利亚最高经济学家机构负责人呼吁撤回我们的研究两周后，由前自由党财政部长马蒂亚斯·科曼领导的经合组织加入了这场争论，给予了决定性的打击。 悉尼先驱晨报 根据经合组织的分析：“根据挑战储备银行和联邦财政部官方观点的国际研究，过去一年企业利润对澳大利亚通胀上升的贡献远大于工资和其他人员成本。” 没有人称经合组织荒谬，也没有任何报纸泄露对其工作的批评。

澳大利亚痴迷于将通货膨胀率保持在 2% 至 3% 之间，这背后没有任何科学依据——这只是 Peter Costello 在 1996 年第一份关于货币政策行为的声明中正式确定的任意目标范围。此后一直保持不变。 有些国家没有目标，有些国家有不同的目标，但尽管有关于澳大利亚通胀的所有文章，但几乎没有提及目标是否是问题所在。

同样，澳大利亚央行痴迷于严重依赖利率来控制通胀，并将通胀归咎于贪婪的工人，这一做法可以追溯到 20 世纪 70 年代。 这种方法不仅早于“先买后付”服务和网上银行，而且早于互联网。 当 51% 的工人加入工会时，它就形成了对劳工议价能力的痴迷。 如今在澳大利亚，这一数字已达到 12.5%。

去年的这个时候，澳大利亚研究所不仅表明利润正在推动通货膨胀，我们还提出了解决通货膨胀问题的新的更好的方法。 正如现在人们广泛接受的那样，至少在澳大利亚央行之外，需要加强竞争政策，以限制我们一些最大零售商的定价权。 澳大利亚最大发电商AGL的负责人最近表示，政府对煤炭价格的限制有助于压低电价。 就连财长也接受了我们的论点，即如果创造性地使用政府支出，可以用来减少通货膨胀，而不是增加通货膨胀：吉姆·查尔默斯表示，新的预算支出措施“经过仔细调整，以减轻而不是增加通货膨胀压力”。

简而言之，通过更具创造性的思维，减少对外部专家的鲁莽批评，财政部和澳大利亚央行可以在降低通胀的目标上走得更远、更快，而不会给抵押贷款带来更多痛苦，也不会冒经济衰退的风险。 事实上，那些担心通货膨胀的人可能会问自己，政府定于明年 7 月开始的“第三阶段”减税计划每年 200 亿美元是否仍然有意义。 如果这笔钱被用来提供免费儿童保育和更便宜的大学学位，消费者价格指数将会下降，女性劳动力参与率将会上升，生产率将在中期内增长，不平等现象也会减少。 或者我们可以再次提高利率，因为这是我们通常所做的。

政府政策很重要，好的政策要适应技术的变化、公民的品味和偏好以及世界事件。 坚持2%至3%的通胀目标，过分依赖利率政策来实现这一目标，并在政策失败时指责工人想要更高的工资，这让货币政策设计者的生活变得轻松，但对于那些拥有抵押贷款的人来说却非常艰难。 这根本不是很有效。

就像企业说他们别无选择，只能提高价格和利润一样，我们的主要政策机构更愿意假装我们别无选择，只能提高抵押贷款利率并降低富人的所得税。 经济合作与发展组织及时提醒我们，我们的主要经济政策机构可以是多么狭隘和宏大。 到今年年底，我们可能会有一位新的澳大利亚央行行长，但除非我们有新的方法来讨论和设计宏观经济政策，否则恐怕不会有太大改变。