利率能涨到多高，房价何时会崩盘

利率会上升到多高不是澳大利亚人十年来必须处理的问题。 自澳大利亚央行上次于 2011 年加息以来，利率一直在稳步下降。从 4.75% 一路上升至 0.25%。

但现在，金融市场预计会有一个相对陡峭的序列 利率上升 年底前现金利率超过1%。 如此犹豫 澳洲联储 已经承认 利率 它可能比最近预期的要快得多。

这种情况会发生吗？澳洲联储的现金利率会有多高？

价格上涨的可能性取决于一些对经济有利的关键因素。 首先是通胀和工资增长必须持续超过 3%。 眼下 通货膨胀看起来不错，但工资却落后.

商业调查显示工资正在上涨。 但是，有两个因素可以缓解这种情况。 Omicron 冲击已经剥夺了企业的就业机会，并且可能由于短缺或过度就业而导致临时工资上涨。

此外，莫里森政府的目标是在 6 月之前通过重新开放的边境抵达 200,000 名外国工人，这将一如既往地限制工资增长。

怀疑澳大利亚储备银行是否会得到的第二个理由 利率 今年的事实是，澳大利亚在全球货币紧缩政策方面落后了。

在中国，去年的加息——这是经过谨慎设计的——摧毁了其房地产市场，现在正在出口 大量缩水 它将在适当的时候到达澳大利亚。

在美国，美联储加息的预期已经给金融市场带来了各种各样的问题。 美联储总是在市场上打破某些东西，但通常不是在它开始之前。

由于非常高的杠杆和昂贵的资产，这个周期似乎特别敏感。 美联储可能会导致股市和信贷崩盘，从而削弱澳大利亚的经济活动并在澳大利亚央行需要扣动扳机之前遏制通胀。

假设没有发生，文件有多高 澳大利亚储备银行提高现金利率? 与美国一样，由于历史上的杠杆水平，澳大利亚在房地产、股票和债券方面拥有高价值资产。

这意味着澳大利亚经济比以往任何时候都对利率更加敏感。 在经济周期中资产价格放缓就是这种情况。 但是因为我们为这一切“提供了资金”——将债务而非生产力置于经济增长的中心——资产价格现在正在推动经济发展，如果它们下跌，它们也会随之拖累经济。

例如，澳大利亚储备银行的房价模型表明，仅四次加息就会导致房价下跌四分之一到三分之一。 这不是一个开始，因为它会扼杀经济活动和通货膨胀。

那么最高利率是多少呢？ 根据澳大利亚储备银行的数据，中性利率为 2.5%，但这与他们的房价模型不太相符，是吗？

因此，即使是中央银行也没有很好地了解在当今新的“正常”环境下需要多少更高的利率。

在 Covid 周期中转向固定利率抵押贷款使事情变得更加复杂。 随着蜜月期的结束，未来一年到三年内大约 5000 亿美元的抵押贷款实际上将从不到 2% 重置为近 4%。

这涉及很多压力。

因此，不要对包括信贷市场在内的利率收紧的预测感到震惊。 如果澳洲联储确实加息，在资产价格迫使它暂停之前，它可能不会走太远。 事实上，如果最近的周期有任何迹象，流动性比率即使上升也几乎不会下降。

这是高杠杆经济和金融的道路。

David Llewellyn-Smith 是 MB Fund 和 MB Super 的首席策略师。 大卫是创始出版商和编辑 大学业务 他是亚太地区领先的经济和地缘政治门户网站 The Diplomat 的创始出版商和全球经济编辑。 他与罗斯·加诺特合着了《2008 年的大崩盘》，并且是第二期《加诺特气候变化评论》的编辑。