关键矿产需要保护免受中国市场操纵

投资者可以应对各种风险。 他们可以通过建筑、利率、天气和对冲来对产品市场价格变动的风险进行定价。

但他们无法计入的一个风险是政治风险，即政府的某些行动可能会侵蚀利润。 你无法阻止它。

正如关键矿产公司伊鲁卡(Iluka)首席执行官本月所说，当中国指责其操纵稀土价格、“垄断生产、干预定价……导致市场失灵”时，我们应该如何应对？

当价格风险出现时我们该如何应对？ 有 政治风险？

澳大利亚应采取政府行动来应对，例如资助项目、建设共享设施和设定价格下限。

这些挑战在 ASPI 最近举行的关键矿产达尔文对话中得到了解决，出席会议的有来自美国、日本、韩国、欧盟和澳大利亚的政府代表，以及 Iluka、澳大利亚稀土公司和 Arafura 等澳大利亚主要关键矿产公司。

稀土在当今世界发挥着重要作用。 通过在电动汽车、风力涡轮机、机器人和军事应用中的应用，它们处于我们这个时代两个关键利益的十字路口：地缘政治和脱碳。

澳大利亚受益于对关键矿产的需求，但必须弄清楚如何与盟友建立可持续的供应链，同时与中国等国家竞争，这可能会增加价格风险。

由于其对全球稀土金属加工的实际垄断，中国可以将价值转移到其垂直整合供应链的任何地方，以压制初创企业的竞争。 对于澳大利亚及其盟国来说，这阻碍了私营部门资本建设自己的稀土矿、精炼厂和磁铁制造厂。

那么该怎么办？ 在澳大利亚和其他地方，一项政策反应是提供软贷款。 去年，澳大利亚政府将澳大利亚关键矿产出口基金的承诺增加了一倍，达到 40 亿美元。

软贷款有帮助，但还不够。 为了充分建立可持续的供应链，我们需要以可行的价格从盟友那里获得长期承购合同。

为了应对这一挑战，我们必须向美国历史学习。

冷战期间，犹他州摩押市被记录为“历史上第一次联邦政府资助的矿产热潮的中心”，为政府提供急需的铀。 美国原子能委员会设定了最低铀价，保证10年，迅速修建了通往摩押偏远地区的道路，并建造了铀工厂来加工矿石。

澳大利亚也应该同样投资公共用户基础设施。 首先是在关键矿产设施的支持下，西澳大利亚州埃纳帕正在建设的 Iluka 稀土精炼厂等设施。

在 2024 年联邦预算中，政府提供了关键矿物加工成本 10% 的生产税收抵免。 为降低生产成本提供支持是非常受欢迎的，但这并不能解决稀土的主要风险——中国的主导地位意味着它可以操纵最终价格来压垮新的竞争对手。

为了解决这个问题，政府应该设定价格下限，这是有时间限制的。 它不必独自承担这些风险。 相反，外交部和国防部应该鼓励美国、日本、韩国和欧盟承诺制定一项为期 10 年的底价计划，以确保澳大利亚稀土的新的、可靠的供应。

各国政府已经开始利用可再生能源做到这一点。 布里顿和其他人签订差价合约（CFD）：如果电价低于执行价格，发电商将收到追加付款。 欧盟目前正在为其能源市场提议建立差价合约机制，澳大利亚正在通过可调度可再生能源的容量机制做出类似的努力。

澳大利亚历史上有外国公司以可行价格签订合同的先例。 20世纪60年代，日本钢厂通过长期承购合同，在西澳大利亚州皮尔巴拉地区开发了铁矿，并在昆士兰州博文盆地开发了炼焦煤矿，价格足以确保银行融资和矿工工资。 以合理的回报回报投资资金。 港口、铁路等矿业基础设施建成后，就成为未来60年的供应支柱。

从政治角度来看，追求基本矿物的底价是有利的。 纳税人只为成果付费，而如果矿山不生产材料，提供软贷款可能会导致巨大损失。

自由民主国家在应对新的地缘战略现实时不愿放弃自由市场的正统观念。 中国在市场上占据主导地位。 我们需要干预主义政策回应。