仅仅因为一匹马死了并不意味着澳大利亚央行不会鞭打它

周二早上，在马丁广场马厩里，澳洲联储的盘子站在那匹俯卧的马周围，拍着它们的下巴，想知道该怎么处理它们。

总督用力用力推屁股，没有得到回应，又踢了更狠的一脚，达到了同样的效果。

副州长拔了蹄子，确认孔口是灵活的，并指出至少它还不僵硬。

最终，英国财政大臣利用他的护理经验，将一根手指戳进了那些仍然一眨不眨的马的眼睛里。

“是的，他死了，但是，”他说，引来更多的下巴抚摸。

“但这并不意味着我们下个月不能再鞭打他！” 统治者宣布。 他们愉快地达成了共识，坐下来吃午饭。

说了些什么

自然 官方声明 他没有提到这匹马的名字（经济，来自财政愚蠢的货币混乱），但他就在字里行间，即：

利率上升和生活成本压力的结合导致家庭支出大幅放缓。 尽管房价再次上涨，一些家庭拥有大量储蓄储备，但另一些家庭却面临着巨大的财务压力。 全球经济也存在不确定性，预计未来两年的增长速度将低于平均水平。”

因此，澳洲联储暂停了会议，正式是为了给“董事会更多时间来评估经济状况、经济前景和相关风险”，非正式地看看经济是否开始恶化以及其他央行如何处理他们的资金。马匹。

央行行长们就是这样，总是回头看看其他人在做什么，不想偏离当今的正统观念太远，尤其是当美联储挥舞着更强大的鞭子时。

这是澳大利亚的一个担忧，因为人们议论其决心“超越最后一英里”降低通胀，特别是对于银行来说，其目标更严格，为 2%，而不是澳大利亚央行的 2-3%。

通胀在对高利率的后期反应中下降还不够。 央行行长们绝对希望如此，并在他们表现出怜悯之前保持较低水平。

彻底打破

令人高兴的是，澳大利亚央行已经发现了窗户清洁指数 (WCI™)，并允许兽医至少为处于诱发昏迷状态的马提供一些缓解疼痛的方法，但暂停鞭打是唯一可行的方法，直到压力致死。是确定的。

目前，各个方面越来越多地提出的问题是，央行行长们是否真的知道他们在试图效仿保罗·沃尔克 (Paul Volcker) 1979 年的强硬药方时正在做什么。

我一直在回顾 Philip Lowe 作为保守党人士的最佳演讲，当时他在 11 月份解释说，考虑到推动通胀的各种因素，利率将不会像以前那样发挥作用来应对通胀。 但这一知识并没有阻止他鞭打马。

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 (Isabel Schnabel) 在 6 月发表了类似的讲话，解释了为什么欧洲央行并不真正了解通胀前景，以及“死皮”（面对不受更高利率影响的情况而提高利率的昵称）为何不起作用。

施纳贝尔教授举了天气和气候变化的例子：“厄尔尼诺现象就是一个例子。美国气候预测中心最近宣布，厄尔尼诺现象现已正式存在，预计2023年冬季北半球将逐渐增强。” -24。

欧洲央行的分析表明，厄尔尼诺现象期间气温升高一度会导致全球食品价格一年后上涨超过 6%。

厄尔尼诺现象还增加了全球变暖引起的极端天气事件的风险。 目前北大西洋的海面温度远高于过去 40 年的平均水平。”

损害控制

你可以用铁棍抽打马，但它并不能阻止干旱、洪水和野火。 我认为，如果央行对经济的伤害如此之大，以至于数百万人吃不起饭，这将减轻小作物价格的影响，但我不建议采取这样的政策。 而且，饿死人只会加剧劳动力短缺。

然而，这位教授和洛威行长一样，仍然坚持使用这一锋利的工具就足够了，他承认欧洲央行并不知道自己在做什么。

英国历史学家亚当·图兹在自己的国家进行了严厉的批评 图表书 新闻标题为 无知之举：央行抗通胀新逻辑。

他写道：“在面对顽固的通货膨胀问题时，她对央行知识局限性的典型清晰评估与其说是英雄主义或技术官僚主义，不如说是虚无主义。” 然而，这并没有导致施纳贝尔质疑央行及其作为控制通胀手段的工具，甚至质疑其确定“最优政策”的能力。

“相反，这导致了它的复合。按照施纳贝尔的逻辑，承认无知、洞察力的失败和深刻的不确定性成为采取强有力的反通胀行动的理由。”

在更多 金融时报 托泽教授在文章中警告说，英国面临着重复2000年代所犯的紧缩错误并带来灾难性后果的风险，这次是通过货币政策。 而不是财政政策。

他竟敢提出放弃英国央行2%通胀目标的异端邪说。 这在“大稳健”发生前三十年是个好主意，但现在可能不是适应不断变化的世界的最佳政策。

澳大利亚央行和阿尔巴尼亚政府可能需要这种更广泛的思考。

不幸的是，财政部长查尔默斯在失败的储备银行审查中提出的建议之一实际上是稍微收紧银行的通胀目标，希望银行更快地采取行动对抗通胀，这增加了继续鞭打马的压力。

澳洲联储本月暂停行动令人松了口气，但在不可避免的不确定性和无知之际，进一步损害的风险仍然存在。

恐怕在这匹马熟练之前他们不会把鞭子收起来。 即便如此，通胀也很有可能高于目标。