为中国过热的机器人行业降温，回归基础 – TechCrunch

何煌是北极光创投的合伙人，为早期企业提供支持。

已经闹得沸沸扬扬几年，但中国的制造业现在正在反弹。曾经以低端制造、劳动密集型为特征的产业，如今已转型为科技赋能的高端制造中心。

自动化和机器人技术有可能使中国制造业现代化，同时提高劳动效率和缓解劳动力短缺。可以预见，公司和投资者希望利用这一趋势。

机器人技术一直是一个热门领域，但在过去几年中它的受欢迎程度飙升。根据市场研究公司的统计数据，该行业在 2021 年录得 60 亿美元的投资和融资，预计五年内规模将翻一番。

但是，尚不清楚这些投资何时会提供合适的回报。机器人正在经历中国风险投资行业最大的泡沫，充斥着投机和高估的公司。与过去 10 年类似的投资泡沫相比，这次泡沫的规模更大，持续时间更长，而且可能比以往任何时候都更具破坏性。

市盈率已经不再适用于很多上市公司，市销率也已经过时了。何煌

然而，“破产”是完全可以避免的。投资者和公司需要回归商业基础，抵制行业典型的谈判桌两边急于退出的现象。

了解市场

随着资本投资的涌入，我们看到中国市场出现局部和周期性过热。很多陷入这种投资浪潮的投资者都在复制软件投资模式，因为很多投资互联网创业公司的机构也在大举进军这个领域。

那么，这种激增的背后是什么？从中国政府的政策，到科创板的推出，都打开了便捷的退出通道。与此相伴的是中国产业结构升级的动力。

然而，投资者不要将软件投资规则应用于工业技术投资，这一点至关重要。一是投资退出期不同。与互联网公司相比，对机器人和其他工业技术的投资是相对长期的。互联网公司可以在投资后三到五年内上市，但工业科技公司上市时间可能要翻倍甚至更长。