中国的电力危机是恒大之后的下一个经济冲击

正如恒大危机对其金融体系造成冲击一样，中国可能是第一个干预可能对亚洲最大经济体造成沉重打击的电力供应冲击。

电力、煤炭和天然气价格的上涨以及对北京减排目标的需求不断增加，推动了对电力消费的打击。 首先是该国的大型制造业：从铝冶炼厂到纺织品制造商和大豆加工厂，这些工厂被勒令限制运营或在某些情况下完全关闭。

中国 23 个省份中有近一半已经失去了北京设定的能源密集型目标，现在面临着限制用电的压力。 江苏、浙江和广东受影响最严重——这些工业强国几乎占中国经济的三分之一。

野村控股表示：“由于激光现在专注于对恒大和北京房地产行业的前所未有的控制，另一次重大的供应侧冲击可能被低估或错过。” 本季度将收缩。

中国不断恶化的电力危机——或许被恒大是否会偿还巨额债务的关注所掩盖——反映了已经席卷欧洲市场的非常紧张的能源供应。 由于矿工和惊悚片的低投资限制了生产，Covid-19 封锁的经济复苏增加了对家庭和企业的需求。

中国的能源危机部分归咎于习近平主席在北京举行的 2 月冬季奥运会上确保蓝天的努力，国际社会对经济碳化非常重视。

经济正面临煤炭和天然气严重短缺的风险——今年冬天用于为家庭和发电厂供暖。 以前必须在较冷的月份提供配给电力，但考虑到这些燃料的全球价格，现在情况并非如此。

中国的取暖煤期货在过去一个月里翻了两番，对采矿安全和污染的担忧限制了国内生产，因为它再次打破新纪录，同时禁止来自澳大利亚的供应。 与此同时，从欧洲到亚洲的天然气价格已达到季节性高位，因为各国在快速下跌的商品方面表现优于其他国家。

在中国上一次冬季停电期间，许多人寻求柴油发电机来缓解电网电力短缺。 咨询公司展西金正能源首席顾问郑浩表示，今年的风险在于，政府政策进一步限制了能源部门根据不断增长的需求增产的能力。

云南铝业是一家价值 90 亿美元的金属制造商，生产从汽车到汽水罐的各种金属，由于北京方面的压力，该公司已经减产。 中国巨大的食品行业也感受到了冲击。 加工农作物食用油和动物饲料的大豆压榨厂本周在天津被勒令关闭。

不少小公司已开始向股市反映被勒令限制或暂停经营。 虽然隐藏这些公司的大型外国投资者可能不会注意到它们，但最终的结果可能是从纺织品到电子元件的一切都短缺，这可能会抢夺供应链并吞噬许多跨国公司的利润。

在上海附近的江苏省，拥有像加拿大这样的大型经济体，钢厂正在关闭，一些城市关闭了路灯。 在附近的浙江，包括纺织企业在内的约160家能源密集型企业被关停。 辽北14个城市下令紧急停电，导致煤炭价格上涨。

“停电将打击并影响全球市场，”野村的丁说。 “全球市场很快就会意识到从纺织品、玩具到机器零件的供应短缺。”

减产是对经济的新威胁，自去年 V 型复苏以来，经济一直面临许多压力。 与欧洲的能源转移一样，压力仍然是决策者面临的挑战：如何在不损害更弱经济体的情况下实现环境目标。 在上半年增长 12.7% 之后，北京的目标是全年增长 6%。

“政策制定者似乎准备在今年晚些时候采取放缓增长的方式来实现碳排放目标，”麦格理集团中国经济主管拉里胡说。 “6%以上的GDP目标容易实现，但上半年实现强劲增长的排放目标并非易事。”