中国“断断续续”的经济复苏需要私营部门的推动 – Matthews Asia 的 Andy Rothman

Matthews 亚洲投资策略师安迪罗斯曼 (Andy Rothman) 二十多年来一直关注中国经济增长，这让人很难不对该国的长期前景持乐观态度。 例如，上个月从大陆旅行归来的该公司旧金山总部，从去年的“零新冠”政策中看到了反弹。

他说：“这种复苏时断时续——有些月份比其他月份强劲，但中国人民正在努力摆脱去年 Covid 和零 Covid 限制带来的许多冲击，这并不奇怪。” 上周在旧金山接受 Zoom 采访时。 “但我认为收入的改善，尤其是服务和消费领域的改善是可持续的。”

然而，即使罗斯曼也设置了一些障碍。 关键是“民营企业在中国的投资非常疲软。 这很重要，因为私营企业是中国增长的引擎。 “如今，他们几乎占城市就业的 90%，这与我 1980 年作为学生第一次去中国或 84 年我作为美国初级外交官第一次去中国时相比发生了显着变化，”他指出。

当然，Covid 去年影响了中国经济。 2021 年 GDP 增速从 8% 放缓至 3%。 这导致中国企业数量下降。 这使得福布斯全球上市公司 2000 强排名从去年的 351 位下降到 346 位。 （在此处查看详细信息。）

今年的一个重大变化是冻结消费和投资的“零新冠”政策结束。 “中国人和我们其他人一样都感染了新冠病毒，”罗斯曼在旅途中观察到。 “我知道人们听说病例增加了，这是真的。有病例，但就像这里一样，我遇到的任何人都没有改变他们的行为，”他说。

这反过来会鼓励消费。 就在本周，中国最大的在线预订网站 Trip.com 报告其第一季度收入同比增长 124% 至 13 亿美元，超过了 2019 年第一季度 Covid 开始对全球经济造成严重破坏之前的收入。 . 收入增至人民币 34 亿元，即 4.91 亿美元，而 2022 年同期为人民币 10 亿元。

中国之行的回升与罗斯曼在访问上海和北京时所说的一致。 “我在街道、办公室、酒吧和餐馆看到的情况与宏观数据一致，这告诉我们，中国经济正在以消费为导向逐步复苏，”他说。 “如果我们有耐心，我们将看到中国经济逐渐恢复到疫情前的水平。”

罗斯曼在成为财政部长之前是一名外交官，他在结束此次访问时认为，美中紧张局势仍将居高不下，但不会升级为全面危机。 他说，在今年早些时候谈判陷入僵局后，美国和中国官员最近举行的高层会晤“反映了我在北京听到的情况，即每个人都对双边关系的急剧恶化感到沮丧。” “但在中国与我交谈过的每个人都对此感到担忧。在中国与我交谈过的每个人都希望改善它。

然而，他指出，与其说取得了巨大进步，不如说是衰退的等式。 罗斯曼说：“虽然拜登政府希望为两国关系奠定基础，但他们还没有准备好采取具体措施改善这种关系。” “华盛顿和北京之间的关系持续紧张，但不太可能爆发危机。因此，这种紧张局势将打压投资者情绪，尤其是在美国，但不应阻碍经济复苏。”

然而，中国的私营部门需要政府更多的保障和支持，自罗斯曼于 1980 年首次访问中国以来，中国经济的重要性不断提高。

“那时没有私人公司。 你甚至找不到一家私人餐馆，”他回忆道。 罗斯曼说，“今天，90% 的就业、几乎所有新增就业、所有财富和创新创造”都来自民营企业。 尽管如此，作为一个整体，私营公司一直“不愿在 Covid 之后进行投资，以及一些让他们担心政府对私营公司的看法的言论。”

“很明显，中国政府在过去几年里在一些政策上做得很大。一个是他们谈论民营企业的方式，他们经常强调国有企业对民营企业的作用，这让很多企业家感到紧张，”罗斯曼说。 （请参阅此处的相关帖子。）

“然后在更具体的层面上，中国政府描述了解决我们在这里面临的一些社会问题的努力，这些问题涉及财富不平等、健康、教育和住房不平等。目标是‘共同繁荣’，”他说说。

对于像阿里巴巴和腾讯这样的一些平台公司，“他们把它推得太远了，”他说。 “这导致投资下降，国内外投资者普遍感到焦虑。但在去年年底，中国政府承认他们搞砸了这一切。他们说他们已经对平台公司进行了打击，现在重新拥抱私营部门，他们承认这将推动中国经济的所有增长。所以这是一个重大而重要的变化。

“现在，我们可以问……我们如何才能信任他们？”罗斯曼说。“但我认为很明显，政府目前的主要重点是让经济恢复到新冠疫情前的水平。他们需要私营部门。”再次为他们创造就业机会，让平台公司获得成功。所以，我认为这是未来几个季度的发展方向，我对此充满信心。

点击 这里 如需安迪罗斯曼的完整采访视频。

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