中国数据显示，随着冠状病毒的传播，3月份中国数据急剧恶化，但第一季度增长稳健：调查

周五晚些时候，中国央行表示将在今年首次下调银行必须持有的流动性准备金，从而节省约 5300 亿元人民币（832.5 亿美元）的长期流动性。

在国务院周三表示应及时使用包括下调银行存款准备金率在内的货币政策工具后，此举在很大程度上是意料之中的。

政策内部人士表示，政策制定者需要确保在执政的共产党于秋季召开的为期两次的十年会议之前没有出现任何问题，届时习近平主席几乎肯定会获得前所未有的第三个领导人任期。

但北京对 COVID-19 的强硬零容忍政策正日益影响世界第二大经济体，并开始扰乱从汽车到 iPhone 的全球供应链。

巴克莱分析师在一份报告中说：“在党代会召开前夕，我们认为央行将优先考虑增长，尤其是在 COVID-19 战斗仍在继续且房地产市场未能复苏的情况下。”

零售额是一种自 COVID-19 首次出现以来一直滞后的消费指标，去年 3 月可能下降 1.6%。 调查显示，在前两个月上涨 6.7% 之后，这将是自 2020 年 6 月以来最差的报价。

3 月份工业产值可能较上年同期增长 4.5%，低于前两个月的 7.5%，而 1-3 月固定资产投资可能增长 8.5%，低于前两个月的 12.2%。

路透社的一项民意调查预测，中国的经济增长将在 2022 年放缓至 5%，这表明政府在实现今年 5.5% 左右的目标方面面临一场艰苦的战斗。

巴克莱估计，如果上海继续延长一个月的封锁期，并且全国其他地区的部分封锁持续两个月，那么第二季度 GDP 增长率可能会降至 3%，从而将 2022 年的增长率拖至 4.2%。

中国的进口在 3 月份收缩，反映出国内需求疲软和与冠状病毒相关的物流危机，而出口——增长的最后一个主要驱动力——显示出疲软迹象。

政府今年推出了更多财政刺激措施，包括增加地方债券发行以资助基础设施项目，以及削减企业税。

但分析师不确定降息能否在短期内遏制经济衰退，因为工厂和企业都在苦苦挣扎，而消费者对支出仍持谨慎态度。 更激进的宽松政策可能会刺激资本外流，增加中国金融市场的压力。

Pinpoint Asset Management 首席经济学家张志伟表示，“我认为（周五）下调纵横比对目前的经济并不重要，”并指出这低于市场的预期。

“经济面临的主要挑战是 Omicron 的爆发和限制流动性的封锁政策。更多的流动性可能有助于提高利润率，但这并不能解决问题的根源。制造商面临供应链中断的可怕风险。

“除非我们看到解决流动性问题的有效政策，否则经济将放缓。我预计第二季度的 GDP 增长将转为负数。”