D.致富 邓小平名声在外。 据中国金融监管机构称，去年 11 月，当莫斯蚂蚁集团的首次公开募股被取消时，一位投资者表示，“富豪不如马云出名。” 许多外国投资者解释说，这将使他们从属于中国最优秀的亿万富翁，从而警告该国其他富豪不要太过分。
但在接下来的几个月里，监管压制的范围一直在扩大。 中国的两家互联网公司，阿里巴巴和腾讯，都由受信任的官员经营。 本月早些时候，打车服务滴滴全球（Didi Global）在纽约上市几天后就在网上被发现。 上周，教育技术部门已成为目标。 新规定禁止任何教授学校课程科目的机构在海外上市、外国投资者或盈利。 学校教学生的时候，不应该是有钱人。
市场对最新官僚命令的反应是销售猛增。 三家在纽约上市的中国在线培训公司股价下跌三分之二。 恐慌蔓延到其他在美国上市的中国公司。 追踪同类最大股票的纳斯达克金龙中国指数在三天内下跌了近 20%。 感染袭击了中国的海运市场，导致股票价格下跌。
中国的偏好现在很明确。 它寻求在自己的交易中、在其边界内并按照其规定的条件筹集资金。 它对金融市场的影响将持续下去。 中国可能是最大的输家。
先从对中国境外科技公司市值的影响说起。 以科技股为主的纳斯达克指数也因中国科技股的走势而被抛售，因为最新一章表明，科技投资存在监管风险。 乔拜登在美国的政府也寻求加强对大科技的监管。 但对美国的信任是在法律背景下发生的。 有一个司法机构控制官员在剪掉科技公司的翅膀方面能走多远，甚至以营利为目的的公司看起来也很淫秽：Alphabet、苹果、Facebook 和微软都在本周第二季度创下了记录。 如果中国竞争对手被困在繁文缛节中，那只是为了美国的大科技。
攀登实际上会损害中国的技术。 近年来积累的投资者本周在公开市场下跌。 美国私人资本也与中国的起源有关。 这些努力的价值现在已失效。 单程 上市 对于一家年轻的中国公司——风险投资者收回资金的可靠方式——现在存在风险界限。 许多海外中国公司都在称为可变利息公司的工具上积累了资金，这些工具基本上是合成股票。 这条路径现在可以被永远阻塞。 风险投资人肯定会致力于支持中国科技创业公司。
更令人担忧的是，任何投资，即使是对非技术公司的投资，现在都面临着随意更改规则的风险。 这将提高中国企业的资本成本。 中国债券监管机构本周与国际银行家召开了紧急会议，并向他们保证只有教育机构才会成为目标。 这表明让市场恐慌的中国政策高层已经意识到他们可能失算了。
看起来确实是这样。 资本市场不是监管者可以在合适的时候打开和关闭的管道。 诚然，投资者的记忆可能是短暂的。 但中国正以高度监管而闻名，而这只能通过开始遵循共产党所讨厌的明确规则来想象。 ■
这篇文章发表在标题为“快点起床”的印刷版领导者版块。
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