吨哦丰富 据说，邓小平说这是光荣的。 “像马云这样的富豪显然不是很光荣，”去年11月，当马云的蚂蚁金服仿照中国金融监管机构的模式取消首次公开募股时，一位投资者打趣道。 许多外国投资者将其解读为对中国最著名的亿万富翁的一记耳光，从而警告该国的超级富豪不要让他们的鞋子膨胀太多。
但在接下来的几个月里，监管打击范围广泛扩大。 反垄断机构正在对中国的两大互联网巨头阿里巴巴和腾讯开展工作。 本月早些时候，乘客服务滴滴全球在纽约上市几天后就被发现在网络中。 上周，教育技术行业成为目标。 新规定禁止任何学习课程科目的公司在国外上市、拥有外国投资者或盈利。 在教育学童方面，没有人应该致富。
市场对近期官僚主义指令的反应是大幅抛售。 3家在纽约上市的中国在线辅导公司股价下跌三分之二。 恐慌已经蔓延到其他在美国上市的中国公司。 追踪此类最大股票的纳斯达克金龙中国指数在三天内下跌了约 20%。 感染已转移到中国国内市场，股价全线下跌。
中国的偏好现在很明确。 它希望看到在其管辖范围内并按照其规定的条件在其自己的交易所筹集资金。 这对金融市场的影响可能会持续下去。 中国本身可能是最大的输家。
从影响中国以外科技公司的市场价值开始。 以科技股为主的纳斯达克指数也因中国科技股下跌而遭抛售，因为最近的事件表明，科技投资存在监管风险。 在美国，乔拜登政府还试图通过加强反垄断来加强对大型技术的监督。 但对美国的信任背离是在法律背景下发生的。 有很多判例限制了当局在修剪科技巨头的翅膀时能走多远，即使是那些赚取许多人认为淫秽的利润：Alphabet、苹果、Facebook 和微软本周都创下了第二季度的记录。 如果中国的竞争对手陷入繁文缛节，这完全符合美国大型科技公司的利益。
而这场运动已经损害了中国的技术。 近年积累的投资者本周在公开市场受到重创。 美国私人资本也与中国初创企业有关。 事实上，这些项目的价值现在已被冻结。 的方式 承保 对于一家年轻的中国公司来说——风险投资家可以信赖的收回资金的方式——现在正处于危险之中。 许多中国公司通过被称为转移利益实体的汽车在海外筹集资金，这些汽车本质上是合成股票。 这条路径现在可能永远被阻塞。 风险投资家肯定会更渴望支持新兴的中国科技公司，无论它们多么有前途。
更令人担忧的是，任何投资，即使是对非技术内部公司的投资，现在都面临随意改变规则的风险。 这将提高中国企业的资本成本。 中国证监会本周匆忙召集了国际银行家的会议，向他们保证只有教育型公司才会成为目标。 这表明中国的政治领导人震惊了市场，意识到他们可能失算了。
似乎是这样。 资本市场不是监管机构可以在适合他们时打开和关闭的点击。 的确，投资者的记忆可能很短暂。 但中国正在赢得组织主权的声誉，它只能通过开始遵循透明的规则来放弃——这正是共产党所厌恶的依赖。 ■
这篇文章出现在印刷版的“领导者”部分，标题为“贫困脆弱快速”
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