中国央行加大对人民币的保护力度

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随着人们对世界第二大经济体健康状况的日益担忧，中国央行加强了对人民币的保护。

在本周一系列黯淡的经济数据显示出口疲软和消费者信心下降之后，中国人民银行努力阻止人民币贬值。

外汇交易员和分析师表示，央行周二意外降息后，人民币下行压力加剧。他们表示，国有银行一直在买入人民币并卖出美元，显然是为了减缓人民币贬值的速度。

在保护人民币的最新举措中，央行周五将人民币兑美元汇率的每日中间价设定为人民币 7.2006，在该中间价允许人民币双向交易 2%。相比之下，彭博社调查的分析师平均评分为 7.3047。

预期与中国人民银行设定的水平之间的差距是自2018年开始调查以来的最大差距。

交易员和策略师表示，这反映出央行对人民币贬值速度越来越感到不安，原因是经济表现不佳以及人民币计价债券和股票市场出现资金外流。

中国央行面临提振增长的压力，本周向中国银行体系注入了 7,570 亿元人民币（合 1,040 亿美元）的短期流动性——这是自 3 月份以来最大的此类举措，并将削弱遏制人民币贬值的努力。周四，央行还承诺“加大宏观经济政策调整力度”。

高盛(Goldman Sachs)首席中国经济学家山辉表示，“他们希望在人民币不贬值的情况下降息，但考虑到美元的强势以及美国的利率有多高，你无法做到这一点。”

欧洲一家主要银行驻上海的外汇交易员表示：“现在情况不同了。早期弱线的基础知识 [of China’s economy] 有帮助，而且没有高美元汇率。

基准10年期美国国债收益率本周升至16年高点，扩大了美国和中国债券收益率之间的差距。

一位驻上海的交易员表示，市场目前预计人民币汇率将在去年 10 月突破 7.3274 元人民币，当时正值中国 Covid-19 封锁最严重的时候，这是自 2008 年金融危机以来的最低水平。

周五，人民币兑美元汇率上涨0.1%至7.2825。

几个月来，中国经济一直在努力从去年严格的疫情限制措施中恢复过来，贸易疲软，而且几乎没有迹象表明消费者支出有望复苏。与世界大部分地区不同的是，通货膨胀一直很低，7 月份的数据显示经济陷入通货紧缩。

北京政策制定者设定了今年5%的经济增长目标，这是几十年来最慢的。

单在高盛表示，央行仍有多种工具来抵消下行压力，包括调整美元贷款和向中国银行借款的限制。

但他补充说，中国央行不太可能开始消耗外汇储备，以阻止汇率跌破去年的低点。 “这与人员消耗的速度有关，当达到一定程度时，他们可能会有点紧张，”他说。

德意志银行新兴市场和亚太研究全球主管萨梅尔·戈亚尔(Sameer Goyal)表示，利用该货币组每日调整来阻止贬值的策略“回报较低”。

戈亚尔表示，由于汇率目前接近该交易组的弱势端，因此更有可能转向中间市场位置。