中国和印度的刀锋之旅对投资者意味着什么 – Livewire Exclusive

中国和印度是世界上最大的两个新兴市场经济体，尽管它们都面临着向上的战争，因为它们分别计算了令人垂涎的和膨胀的。

在这条线上，富达全球新兴市场基金和印度基金的首席投资组合经理阿米特·戈亚尔（Amit Goyal）让我们在面对这位新兴市场重量级人物时感到头晕目眩。

“我们看到了 COVID 锁定对中国消费的巨大影响，这是去年经济的重要组成部分，”科尔说。

在印度，问题是通货膨胀，印度中央银行对此作出回应，将其提高了 50 个基点（已知）

但戈亚尔认为，有一个特定的区域在天空中发现了清风。

讨论的其他重要主题：
政府感染后中国企业的愿景
较高利率对印度估值的影响

请参阅或阅读以下内容以找出答案。

修改后的成绩单

政府关门后中国企业前景如何？

对中国的许多企业来说，政府锁定中国是一件大事。 显然，我们已经看到像上海和北京这样的大城市锁定了两个月，有一个小锁，他们能够更好地管理它。

所以看看过去四个月的 Omicron，我们看到不同的城市表现不同。 我们年初在深圳有锁，管理得很好，所以他们在两周内就被锁了。

但我们在上海，持续了两个月。 其中一些城市，如上海、北京、深圳，是中国消费市场和中国GDP的很大一部分，因此对许多行业产生了毁灭性的影响。

当我开始像消费和酒店这样一个非常受影响的业务时，你看到餐馆销售额大幅下降。

这些餐馆在大多数城市都关闭了。 无论是家用电器还是体育用品，我们都看到了消费者偏好需求，第一季度都非常强劲，但在 4 月和 5 月开始下降非常强劲的两位数。

你看到了房地产市场的最后一个位置，它的销售额同比下降了 50%，这再次受到封锁和消费者情绪疲软的极大影响。 我们看到了这些 COVID 锁定对中国消费的巨大影响，这是去年经济的一个强项，当时房地产已经低迷。

我认为离开这里的路非常不确定。 每个人对中国的零政府政策都有自己的看法，但我的观点是，除非有明确的科学退出战略，否则中国将继续实施零疫情政策。

中国继续实行零COVID政策，因为我认为世界上每个国家都已经跨越了死亡曲线，许多科学模型与疫苗接受和加强率以及中国的老年人口相适应。 如果中国现在对这种 omigron 病毒开放，将会有数百万人死亡。

未来六个月将是一个不确定的时期，中国将如何摆脱令人垂涎的疾病

中国正在寻求增加老年人口中弱势群体的数量，尤其是 60 多岁和 80 多岁的人群。 然后，中国可以预计今年晚些时候或明年初会出现轻微变化。

所以，对我来说，接下来的六个月将是非常不确定的。 我们将继续来回审视其中一些封锁措施，但退出策略是更好地适应疫苗和加强免疫，以及病毒的温和变异。

印度储备银行的利率上升如何影响估计

如果你来印度，我认为印度在通货膨胀和利率曲线方面稍微落后。

印度储备银行有 4% 到 6% 的通胀率。 直到去年，我们才看到通货膨胀被控制在这个范围内，然后通货膨胀开始受到能源价格的严重推动，印度拥有巨大的能源进口，几乎占 GDP 的 5% 到 6%。

由于这些高能源价格食品通胀和劳动力通胀，通胀现在在 7% 到 8% 之间，这一点很明显。 [00:03:30] 在印度储备银行的舒适区之外。

在 2019 年和 2020 年，我们看到利率急剧下降。 整个 2021 年，我们看到了 4% 的稳定增长率。 现在我们开始看到利率上升，我认为这仍然落后于曲线。

印度储备银行已将利率从 4% 提高到 4.9%。 因此，它们昨天上涨了 40 个基点和 50 个基点。 现在我们预计未来六个月还会再提高 100 到 150 个基点。

谈到利率，我一直认为利率是经济中发生某些事情的标志。 尽管经济正在升温，但我们的增长速度非常快，央行需要对其进行缓和。

或者我们正在经历一个非常高的通货膨胀时期，中央银行应该通过他们的货币政策来缓和它。

现在对于印度来说，情况是后者，他们需要控制这种通货膨胀并明确扭转它。 他们仍然担心更高的能源价格和更高的食品价格。 印度在粮食方面是自给自足的，但我们看到一些粮食地区的油价上涨。

因此，他们对通货膨胀非常警惕。 他们将不惜一切代价将通胀率拉回中位数范围。 坦率地说，它会产生一些影响。

就像我说的，更高的利率和更高的通胀将影响消费者情绪和消费者选择。

您可以在这里看到能源价格进一步上涨，因为政府现在实际上正在对燃料和石油价格进行一点补贴，政府可以继续实施其中一些上涨的意图。

因此，接下来的六个月，对于消费，尤其是偏爱消费来说，将再次变得更加困难。

为什么通胀上升时印度经济强劲

但总的来说，我认为印度的金融稳定性非常好。 我认为房地产或金融等市场不会受到太大影响。 我认为在金融体系方面可以承受的价格甚至更好，银行的余额如此强劲，以至于它们始终是资本，它们都跨越了资产周期。 消费者应该感受到通货膨胀和利率的巨大影响。

我认为包装中的小丑是能源价格。

如果能源价格继续上涨，我们将继续看到通胀上升和利率上升。 但如果能源价格从这里开始温和，我认为印度将有足够的空间来平衡其货币和金融状况。

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