中国“共享繁荣”运动给美国的教训

中国共产党正在美国开展一场女巫运动。 在关于无声网球明星、#MeToo 丑闻、亿万富翁失踪和维吾尔拘留营的所有故事中，美国人也开始听说北京为减少不平等和创造更健康、更平衡的经济增长所做的努力。 中国的“共享繁荣”信息已被哥伦比亚广播公司和全国性报纸的《60 分钟》等主流电视节目提名。

尽管人们对一个人权记录可疑、债务驱动增长的历史以及在旧秩序中拥有自身利益的统治阶级能否实施更好的政策存在合理怀疑，但美国必须吸取重要的教训中国为此所做的努力之一——尤其是在增长方面注重质量而非数量。

过去几年，这包括银行业改革、地方政府债务重组、针对大型科技公司的反垄断措施，以及最近试图消除房地产泡沫。 陷入困境的房地产巨头中国恒大可能会倒闭，并带走其他行业，但我不得不佩服北京通过识别有问题的公司，做了美国在抵押贷款危机前没有做的事情。 在崩溃之前，并试图在泡沫其他部分崩溃之前消除泡沫。

远离投机和债务已显着抑制了增长。 这并不是一件坏事 在最近的一份研究报告中，宏观投资者和中国专家、Syzygy Investment Advisory 的创始人 William Callanan 表示，这些努力代表了一种“量化紧缩”，作为从数量增长向质量（工资和工资上涨）转变的一部分。更加注重可持续性）。 尽管在明年秋天召开的第 20 次党代会之前增加了一些财政刺激措施，但正如 TS Lombard 在一份报告中所说，这不是“对中国的传统刺激措施”，而是更侧重于领域的“建设得更好”计划例如清洁能源、智能基础设施和数字经济。

所有这一切都是该国努力创建基于增强自力更生和“国内创新”的“双转”经济的努力的一部分，目标是提高高增长行业的生产力和工资。 虽然有些人认为这是中国自己版本的美国民族主义超脱，但我认为这对北京来说是一个完全合乎逻辑的战略。 世界第二大经济体必须思考如何创建适合其未来的新经济生态系统。

出于各种原因，从地缘政治到环境，将本地生产与增加的国内需求联系起来是有道理的。 大量研究表明，它创造了更灵活和冗余的供应链，并允许制造商在经济食物链中更快地移动。

中国已经从美国学到了这种迭代式的工业化和产业政策。 有趣的是，最具创新精神的美国公司，例如特斯拉（完全是为了控制自己的供应链），从来没有回避过这种模式。 更多的将随之而来； 麦肯锡最近对全球供应链经理的一项调查显示，近 90% 的受访者预计未来会有更多本地化和生产本地化。

美国可以从中国实现共同繁荣的努力中学到的最后一课是，让商界领袖个人为不当行为负责的重要性。 威权国家显然在这方面做得非常好，以免它被诱惑走得太远——不用说，即使是腐败的商业领袖未经审判就将其投入古拉格对人权和投资者信心都是不利的。 华盛顿还有其他限制，与北京不同，华盛顿不能简单地要求大型科技公司缴纳公平份额的税款； 它必须通过需要它的立法。

但在公平审判后将违法的高管送进监狱，并在危机爆发前检查企业的过度行为，是一件好事。 中国最近在投资者保护制度和证券法方面做了一些改进。 11 月，前中国最大的上市制药公司之一的康美药业被判犯有欺诈罪，不得不向投资者支付 3.87 亿美元。 总裁马盛天夫妇和四位前任CEO被追究个人财务责任，马生本人也被监禁。

在近年来无数的金融危机和企业丑闻中，我希望没有多少美国高管受到同样的待遇。 当然，这是近年来左右民粹主义者最重要的克制之一——“没有人被监禁”。 遏制政治和商业精英可能是美国和中国未来最大的挑战。

当然，自由民主国家拥有更透明的法院系统和自由的新闻媒体来帮助确保这一点。 政客们仍然要对选民负责，无论他们多么两极分化。 与此同时，中国为被许多人视为下一任毛泽东的习近平主席成为终身领导人铺平了道路。 北京的“共同繁荣”努力有其可取之处。 但它不能掩盖一个事实，即中国共产党本身仍然是最大的市场风险。

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