中国企业回避其持有的 ESG 贷款

（彭博社）——尽管世界第二大经济体被推动到 2060 年实现碳中和，但中国公司在实现可持续发展目标的主要融资方式方面落后于地区同行。

如果借款人未能实现其环境目标，所谓的与可持续发展相关的贷款通常会为债权人提供额外的利润，从而激励公司更加努力。尽管亚太地区其他地区的债务数量以创纪录的速度增长，但在中国达成的交易却寥寥无几。

相反，借款人正在接受越来越多的绿色贷款来资助环境项目。中国在其他类型的可持续债务交易方面处于领先地位，例如亚洲最大的绿色债券发行国，今年迄今为止，只有德国在世界上的发行量增加。

中国与可持续发展相关的贷款数量陷入困境，部分原因是在一个如此关注官方声明的市场中，政策制定者在鼓励其他形式的可持续融资的同时，对此却鲜有表态。例如，中国人民银行在 5 月底发布的环境贷款指南强调了绿色借贷，但没有提及与可持续发展相关的债务。

中国借款人也可能不愿意冒着因未达到贷款设定的目标而损害其绿色声誉的风险。

然而，据法国农业信贷银行大中华区可持续银行业务负责人 Carmen Tsang 称，虽然 ESG 披露在中国市场是一个相对新兴的话题，但近年来它已经获得了很大的动力。该银行对今年下半年和明年向中国借款人提供的可持续发展相关贷款的前景持乐观态度。

“中国公司的高水平 ESG 报告对于支持可持续发展相关贷款 (SLL) 的市场发展至关重要，这要求公司为 ESG KPI 设定量化目标，”曾说。 “借款人通过内部努力为一笔交易设定高水平的 ESG 目标可能不足以激励借款人。”

根据彭博汇编的数据，中国借款人今年迄今已收到 3 亿美元的 SLL，而 2020 年同期没有收到，2019 年为 23 亿美元。相比之下，今年亚太地区其他地区的交易额增长了 154%，达到 119 亿美元。

一些投资者对喜欢可持续性的债务表示怀疑，质疑奖励未达到绿色目标的借款人是否合乎道德。但其他人表示，严格的借贷要求将鼓励公司在努力实现碳中和目标的过程中更加透明地履行其环境、社会和治理承诺。

“可持续发展相关债务的最终目标是推动公司的可持续发展，而不仅仅是发布海报，”可持续发展研究公司 ESG 副主任帕特里克·简 (Patrick Jane) 表示。希望巩固此类债务。企业不应相信仅通过发行绿色债券或借贷就可以实现碳中和。”

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