巴拉德伯纳比应该继续与中国开展业务吗？

另一个氢炒作周期已经到来，迫使巴拉德动力系统公司（TSX：BLDP）关闭闸门，并考虑从中国燃料电池市场转向美国市场。

今年晚些时候，巴拉德预计将对德克萨斯州一座价值 2.2 亿美元（1.6 亿美元）的新制造工厂做出最终投资决定，但与此同时，它在改变方向时面临着一些严重的“阻力”。

上个月，巴拉德宣布进行“全球企业重组”，旨在将运营成本削减 30%，以应对“氢基础设施发展放缓和燃料电池采用推迟”。

在宣布包括裁员在内的重组计划时，巴拉德还表示正在重新评估其中国政策，包括与中国潍柴动力有限公司的合资企业。

“鉴于中国燃料电池市场的持续挑战以及潍柴巴拉德合资企业的业绩不佳，我们也在对我们在中国的战略进行战略审查，包括与 WBJV 相关的所有选项，”巴拉德首席执行官兰迪·麦克尤恩 (Randy McEwen) 在媒体上表示发布。上个月。

事实上，潍柴动力股份有限公司拥有巴拉德 15% 的股份，并在其董事会中拥有两个席位，这一事实可能导致近期董事会周围发生一些令人不安的讨论，因为巴拉德正在考虑将重点从中国转移到美国，而这一直是事实。 ……它正在通过数十亿美元的激励措施展示其工业实力，以吸引像巴拉德这样的公司投资美国制造业。

美国正在大力推进再工业化，而中国正在经历经济危机。与此同时，氢泡沫似乎已经破裂。

从 2020 年开始，氢及其相关技术（用于车辆的燃料电池和电解槽来制造绿色氢）经历了牛市，巴拉德股价于 2021 年 2 月 8 日上涨至每股 52.23 美元。截至 10 月 15 日，股价跌至 2.25 美元。对于每个份额。

同样，普拉格能源公司的股价也上涨。总部位于纽约的纳斯达克：PLUG 的交易价格从 2024 年 1 月 1 日的每股 4.50 美元增至截至 10 月 16 日的每股 2 美元。

一个 氢见解 9月的一份报告显示，全球氢相关项目总投资从2020年的900亿美元增至2024年的6800亿美元。

但最近几周，由于对无排放燃料的预期需求未能实现，许多大型绿氢和蓝氢项目被推迟。上个月，由于需求不足，壳牌和挪威国家石油公司宣布取消计划在挪威的蓝色氢项目。言归正传，Fortescue Ltd.最近还取消了乔治王子市一项重大绿色氢能提案的计划。

McEwan 在 8 月份的第二季度财报电话会议上表示，由于客户开始推迟新订单，巴拉德的燃料电池订单从前两个季度的 1.3 亿美元下降到第二季度的 500 万美元。

麦克尤恩表示：“虽然我们对氢燃料电池的长期价值主张仍然充满信心，但很明显，市场采用的时间表正在向右移动。”他补充说，他预计“在可预见的未来，需求将不稳定。” ”

尽管中国仍然是全球最大的氢和燃料电池市场，但自 COVID-19 大流行以来，其经济一直步履蹒跚。 尼基亚洲 正如最近报道的那样，中国推广氢燃料电池汽车的努力“尽管多年来提供了慷慨的补贴，但仍显示出停滞的迹象”。

在 2023 年 6 月的投资者演讲中，麦克尤恩表示：“毫无疑问……到 2030 年，中国将成为最大的氢市场和最大的燃料电池汽车市场。”

但他表示，在中国的销量并未达到预期。

麦克尤恩在去年的投资者演讲中表示：“我们显然预计在中短期内会有更高的交易量。” “事情没有按预期发生。我认为复杂的政策环境和冠状病毒后地方政府的融资挑战使问题变得复杂。”

近十年前，巴拉德开始将中国视为氢燃料电池最大的潜在市场，与潍柴动力等中国公司建立合资企业。总部位于纽约的 Spruce Point Capital 表示，这是一次错误的押注，该公司在 2018 年做空了巴拉德股票，并质疑该公司在中国燃料电池市场的增长前景。

然而，2022 年巴拉德宣布计划投资 1.3 亿美元在上海建立新的中国制造工厂和研发中心。 2023 年 8 月，巴拉德表示，随着美国和欧洲市场开始看起来越来越有希望，它正在重新考虑该计划。

“由于美国和欧盟氢能政策环境日益建设性以及市场活动的增加，以及中国氢能和燃料电池政策持续的不确定性和市场延迟，我们正在加快实现‘本地为本地’的全球目标。 ”，麦克尤恩在一份声明中说：“制造计划和相关的未来资本配置计划。”

3 月，巴拉德宣布将根据美国清洁氢电解、制造和回收计划获得总计 4,000 万美元的拨款，随后于 4 月又获得 5,400 万美元的投资税收抵免，用于在德克萨斯州罗克韦尔​​建造一座价值 2.2 亿美元的新制造工厂。

“鉴于美国政府拨款 9400 万美元的好处，我们将继续仔细评估我们拟议的投资，以扩大德克萨斯州的长期制造能力，”麦克尤恩说。 “我们正在审查融资方案，以延长我们的融资时间表，并推迟实质性现金支出，直到我们获得适当的市场采用指标。”

新工厂将具备每年800万个膜电极组件（MEA）、800万个双极板、20,000个燃料电池组件和多达20,000台燃料电池发动机的生产能力。

至于为什么巴拉德考虑在美国而不是在巴拉德总部所在地不列颠哥伦比亚省建造新的燃料电池制造工厂，加拿大制造商和出口商 (CME) 最近发布了一份特别报告，说明了原因。

报告指出，得益于《通货膨胀法》和《薯片和科学法》的“慷慨”激励措施，美国正在见证“工厂建设的繁荣”。因此，巴拉德想去美国也就不足为奇了

“这是此类投资支持的一个很好的例子，”芝加哥商品交易所不列颠哥伦比亚省分部副总裁安德鲁·韦恩·威廉姆斯 (Andrew Wynn Williams) 表示。

巴拉德未能就将重点从中国转移到美国的战略发表评论

加拿大 Unilia 燃料电池公司总经理、加拿大氢能与燃料电池协会前主席罗伯特·阿蒂贝兹 (Robert Artibez) 并不认为巴拉德向美国倾斜必然是从中国撤退。他表示，中国仍然是燃料电池市场的领导者。

“我想说的是，巴拉德并没有将（其重点）从中国转移，而是现在将美国作为业务发展的成熟市场，”他说。 “这主要是因为美国一直在积极投资发展氢中心，作为推广清洁能源和减少温室气体（GHG）的更广泛战略的一部分。”

去年，美国总统乔·拜登领导的政府宣布拨款 70 亿美元用于美国七个氢能中心，并通过能源部拨款 7.5 亿美元用于包括燃料电池在内的氢相关制造，目标是生产 14 吉瓦燃料。美国每年都会出现荨麻疹。巴拉德正在考虑在德克萨斯州建造制造工厂，该工厂将生产该产能的 20%（3 吉瓦）。

8月，麦克尤恩表示，美国清洁氢税收抵免规则仍存在不确定性，目前尚不清楚这些规则是否会在下届美国总统大选前得到解决。

至于拟议的工厂，麦克尤恩表示巴拉德需要评估该项目的商业可行性。预计将于今年晚些时候做出决定。

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