图表：在中国，存在允许内幕交易的漏洞

中国的沪港通计划是中国资本市场与世界其他地区资本市场融合的重要组成部分。 它于2014年推出，允许香港和外国投资者购买在上海和深圳证券交易所上市的合资格股票，而内地投资者则可以购买在香港联交所上市的部分证券。 但芝加哥布斯商学院的何志国和中央财经大学的王雨涵的研究表明，沪深港通早期的监管漏洞为内地投资者提供了冒充外国交易者的途径，并可能利用内幕信息在中国交易所进行交易。 。 和对外经济贸易大学的周小泉。

当研究人员比较 2018 年缩小漏洞的改革前后北向资金流（假定来自香港和外国投资者的资金）的回报时，他们发现有证据表明一些内地投资者通过香港进行购买，并且更多可能利用内幕信息进行交易操作。 信息。 研究人员将这种行为称为“来回绊倒”。 分析强调了证券监管机构（例如导致改革的监管机构）之间开展跨境合作的必要性，以确保市场效率。