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为什么这个单一货币计划是安全的

世界贸易中约有一半使用美元,世界上约一半的债务以美元计价,所有外汇交易中约有 90% 以美元计价。 拒绝进入美元化系统——就像俄罗斯从全球金融信息系统 SWIFT 启动时那样——确保了美国实施金融制裁的能力。

美元走强给全球较小的经济体带来了许多问题。 信用:GT

俄罗斯和中国现在直接以本国货币进行贸易,中国正在努力推动人民币国际化,甚至沙特人也表示,在将近半个世纪的石油完全以美元定价之后,他们对美元以外的货币进行贸易持开放态度。

虽然原则上南美经济体寻求以本国货币进行贸易可能有意义,从而减少其经济和政治风险以及对美元的脆弱性,但即使是适度形式的货币联盟也面临着巨大的实际障碍。

巴西和阿根廷之前考虑过货币联盟的概念,讨论可以追溯到 1980 年代关于一种称为“gaucho”的通用贸易货币。

有限形式的货币联盟的主要障碍是两个经济体及其货币政策之间的差异。

巴西拥有 2 万亿美元(2.8 万亿美元)的经济,是拉丁美洲最强大的国家。 它有一个独立的中央银行,尽管自大流行开始以来货币大幅贬值,但通货膨胀率低于 6%。

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阿根廷的经济规模约为其一半,几十年来一直是一个经济篮子。 它在其历史上已九次拖欠债务,最近一次是在 2001 年,并在 2018 年之前得到国际货币基金组织的救助(它仍然拥有超过 400 亿美元)。

它的中央银行不独立于政府,基本上只是印钞票。 今年阿根廷的通货膨胀率很可能达到100%。 这不会是历史新高——它在 1990 年代达到了 3,000%。

阿根廷的外汇储备很少,这可能是巴西对共同货币项目感兴趣的很大一部分原因。 由于被迫通过资本管制限制其储备的使用,阿根廷无法将其用于支持贸易,从而限制了巴西向其在南美洲最大贸易伙伴的出口机会。

这表明,即使在一个非常有限的货币联盟中(目前还不清楚为什么这两个国家的出口商在大部分进口来自拉丁美洲以外的地区时会愿意接受盈余而不是美元),其货币政策将主导巴西. .

老板们暗示,从长远来看,他们梦想建立一个类似于欧元区的区域性货币集团。

这对欧元来说并不容易。

这对欧元来说并不容易。信用:美联社

几十年的趋同贸易政策,十年的欧元推出准备,以及三年的时间,欧元是一种“隐形”货币,用于会计和电子支付,而不是作为广泛的交换媒介,然后才出现欧元区起飞了。 .

即便如此,该集团的历史也凸显了它的弱点。 由于没有几乎相同的财政和货币政策,欧元区出现了分歧,德国和其他更强大的北欧经济体不得不纾困并支持希腊和意大利等较弱、财政纪律较差的南欧经济体。

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拉丁美洲的经济更加分化,全球影响力更小——巴西和阿根廷约占全球 GDP 的 3%,整个拉丁美洲约占 6%,而欧元区为 14%——即使总统的长期愿景实现了是的。它不会对全球经济体系产生实质性影响。

各国正在考虑的非常有限版本的货币联盟的机制尚未明确,可能需要数年时间才能发展。

有人建议,可以建立类似于国际货币基金组织使用的稳定货币或“特别提款权”的围栏,创造一种数字货币,其价值和支持由一揽子商品和货币决定。

巴西和阿根廷之间的货币联盟最终可能扩展到其他南美经济体,这是一个有趣的想法。 然而,如果不对其经济进行大规模结构改革,尤其是阿根廷的经济,这似乎更像是一厢情愿的想法,而不是可以实现的。

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