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中国经济增速低于东亚

与大多数发达经济体不同,中国没有通货膨胀问题。

中国偶尔会尝试通过基础设施投资、激励措施和相对便宜的信贷来刺激增长。 这些举措似乎没有获得任何吸引力,因为房价下跌——房地产价格已连续 12 个月下跌——在消费者支出相对疲软以及人们普遍担心新冠疫情严重封锁的情况下,企业和个人借款人处于守势。 .

目前,在两个十多个地区,数百万人处于完全或部分封锁状态,在本月发生少数 COVID 病例后,整个成都及其 2100 万人被封锁。 官员们最近重申了他们的 Covid 政策,希望在国民大会之后改变战略。

到目前为止,中国对其增长率下降的反应——它自己对今年的预测——按历史标准计算为适度的 5.5%——已经变得过于自信——可能是因为官员们认为它是克制的。 试图抵制他们的 Covid 政策和世界银行称之为“结构性”的资产市场崩溃是徒劳的,也是徒劳的。

如果货币政策过于宽松,他们也可能会担心对人民币的影响。

与大多数发达经济体不同,中国没有通货膨胀问题。 能源和食品成本推动了 8 月份 2.5% 的总体通胀率,但核心通胀率(不包括它们)仅为 0.8%。

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没有恶性通货膨胀,与新冠肺炎政策的通缩效应和房地产行业的困境有关——这导致中国的独立经济数据提供商北京图书国际表示,经济面临通缩风险。 CPBI 将 Covid 政策描述为“粉碎”。

人民币不是自由浮动的,允许人民币兑中国人民银行设定的每日兑美元汇率在窄幅区间内交易。 尽管如此,人民币兑美元在今年大部分时间里一直在稳步下跌,上周人民币兑美元汇率自疫情爆发前几个月以来首次突破 7 美元的水平。

今年开始为 6.35 元兑美元。

当局似乎正试图在美元兑美国主要贸易伙伴处于 20 多年高位的情况下,有序贬值。

他们最近大幅减少了银行为增加美元流动性而需要持有的外币数量。 .

中国官员将注意其金融体系在 2015 年经历的资本外逃,当时资本从世界各地流向美国,而且美国的高利率和货币升值。 中国和美国的政策。

在中国金融体系比以往更加脆弱甚至更脆弱的时候,人民币汇率的不稳定下跌将造成金融不稳定。

房地产市场的内爆和由此造成的损失、抵押贷款普遍违约、习近平的 1 万亿美元“一带一路”计划中的巨额损失(据估计,金融危机国家一半以上的债务现在需要重组),COVID 封锁对企业、能源价格以及洪水和干旱的严重影响使今年对中国的经济决策者来说是非常艰难的一年。

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全球经济放缓正在迅速加剧,这将影响对中国出口的需求,中国的出口需求一直保持强劲,而在疫情最严重的时期则出现增长和下降。

随着美联储加息,欧洲可能出现的衰退和美国可能出现的衰退,都会给中国国内的困境带来海洋层面的影响。 这并不是习近平在 2018 年取消国家主席任期限制、在下个月的党代会上寻求第三个任期并巩固他在中国历史上的地位时所期待的背景。

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