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中国房地产开发商的债务问题有多严重?

中国房地产开发商的债务问题有多严重?

石宇 撰稿

香港(路透社) – 中国正在努力应对震动全球市场的经济放缓,目前的焦点集中在房地产行业中陷入困境的碧桂园房地产开发商的债务危机,该行业约占经济的四分之一。

碧桂园周四将债权人就是否推迟支付 39 亿元人民币(合 5.37 亿美元)私募债券的投票期限推迟至周五格林威治标准时间 1400 点,称希望给债券持有人足够的时间准备投票。

这次投票是碧桂园努力避免违约的一个主要障碍,其一位美元债券持有人表示,如果该公司无法展期其国内债务,它将无法为海外债券持有人提供服务。

碧桂园是谁?为什么人们关心它的债务问题?

截至今年,按销售额计算,碧桂园仍是中国最大的开发公司。 与2021年出现债务违约的中国恒大集团等同行相比,该公司被认为财务状况良好。

虽然碧桂园的负债仅占恒大的59%,但其在中国拥有3,103个项目,而恒大的项目约为800个——这使得该公司对系统稳定至关重要,同时也加剧了对危机蔓延的担忧,因为该公司显示出财务压力的迹象。

碧桂园违约将加剧中国不断加剧的房地产危机,给当地贷款机构带来更大压力,并可能推迟房地产市场乃至整个中国经济的复苏前景。

碧桂园的财务状况有多糟糕?

根据上半年财务业绩,碧桂园截至 6 月底的总负债约为 1940 亿美元,与 2022 年底持平。

该公司面临 1087 亿元人民币(合 149 亿美元)的 12 个月内到期债务,而其现金水平约为 1011 亿元人民币。

上月初,该公司未能支付两美元的息票,其流动性紧张的情况被公开。 它还正在与内部债权人就周六到期的39亿元特别债券进行展期谈判。

碧桂园还在 2023 年剩余时间内每月支付其他海外债券的美元息票。据 CreditSights 称,截至今年年底,其内部债券支付总额为 126 亿元人民币。

北京会拯救碧桂园吗?开发商的前景如何?

北京方面尚未直接救助任何中国私营开发商,尽管自 2021 年房地产危机打击经济以来,在监管部门对开发商债务累积进行打击后,一些私营开发商已处于崩溃边缘。

然而,就恒大而言,该开发商总部所在地广东省的地方政府介入,帮助应对 2021 年底金融危机带来的不稳定影响。

目前,中国当局正在努力推出一系列措施,包括降低抵押贷款利率和放宽购房限制,以重振房地产市场并支持陷入困境的经济。

然而,碧桂园的前景却越来越糟糕。

由于担心该公司可能处于违约边缘,穆迪周四将该公司的信用评级从 Caa1 下调了三个等级至 Ca。 她表示,碧桂园正面临流动性紧张,债券持有人的复苏前景可能黯淡。

碧桂园周三也警告称,如果其财务业绩继续恶化,将面临违约风险,并表示对上半年创纪录的亏损“深感遗憾”。

(谢宇报道;Sumit Chatterjee、David Holmes 编辑)

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