中国央行正在收紧货币供应，标志着危机的退出

上海——中国央行本周从金融体系中提取了三个月来最多的现金，这引发了市场的怀疑，即政策制定者正逐渐退出在新冠疫情封锁期间实施的危机式货币宽松政策。

中国当局在今年第二季度加大了货币宽松力度，以应对两年来最严重的 COVID-19 疫情，但近期经济复苏的迹象将使政策正常化并避免与其他主要经济体进一步分化，这引起了人们的兴趣。 利率，交易员和分析师表示。

中国人民银行（PBOC）本周通过公开市场操作将每日现金流入至少人民币 30 亿元，导致每周净流出人民币 3850 亿元（574.6 亿美元），为 4 月初以来的最大撤出。 为了防止病毒传播，上海的心脏地带进入了为期两个月的封锁。

中信证券首席经济学家明明表示：“货币政策已从危机反应模式恢复正常。”

中国人民银行在 4 月份削减了银行必须留出的金额，并在 5 月份下调了用于设定抵押贷款价格的关键基准，以刺激经济。 最近，来自制造业和服务业的数据令人惊讶地上涨。

“展望未来，我们认为货币当局在衡量其刺激措施时将保持谨慎并以数据为导向，”花旗分析师在一份报告中表示，并指出未来几个月将进一步降息。

大量提款导致政府债券收益率曲线上升，银行同业拆借利率上升。 银行间市场7天期正回购基准利率较上周五上涨3个基点至1.7068%，而央行逆回购利率低于2.1%。

“在半年末高峰期过后，PPOC减少逆回购量是正常的，但突然下降至仅30亿元，已经损害了市场情绪，”一家中资银行的交易员表示。

一些分析人士指出，去货币化已经导致借贷激增。

分析师通常用来监测 6 月份债券市场波动的一项指标是隔夜库存周转率。 官方数据显示，上月此类储备库规模增长 50.6% 至 110 万亿元，同比增长 14.7%。

市场参与者通常通过使用成本最低的短期融资工具为他们的政府债券投资融资以获取利润。

国盛证券首席经济学家向远表示，外汇交易的这种回升是“中国人民银行旨在应对市场货币失灵的行动”。

（1 美元 = 6.7005 人民币）

（由 Winnie Chow 和 Brenda Ko 报道，由 Vidya Ranganathan 和 Sri Navaratnam 编辑）