中国先进制造业投资加剧贸易紧张局势

当然，中国的“产业升级”战略是过去二十年推动中国经济惊人增长的投资拉动战略的新版本。

但随着北京通过投资新的增长引擎来缓解国内大规模房地产危机的影响，出现了一个新的担忧：全球经济可能很快就会面临先进制造业产品供过于求的问题，从而进一步加剧全球政治。 紧张局势。

一个关键问题是，中国生产的电动汽车、洗衣机等高端制成品无法被国内市场吸收。

这意味着中国将在已经较高的水平上进一步增加这些商品的出口。 （据估计，中国近一半的制造业产出用于出口。）

已经有迹象表明这种情况正在发生。 根据中国官方统计数据，2023 年前 9 个月，电动汽车、电池和太阳能电池板的出口量同比增长 42%。

然而，这一次，北京将面临全球对其投资和出口导向型增长战略的更多敌意。

自2001年中国加入世贸组织以来，全球政治环境发生了根本性变化，西方国家正在努力应对工业化的社会和政治成本。

更重要的是，中国现在已经成为世界第二大经济体，这意味着发达国家正在为中国的大量出口做准备。

事实上，中国经济的结构性失衡有可能破坏全球经济脆弱的平衡。

例如，资本投资约占中国GDP的42%，是美国的两倍。

北京大学光华管理学院金融学教授迈克尔·贝蒂斯本月早些时候在社交媒体网站X上发帖称：“世界正越来越走向制造业的生产过剩危机。

“鉴于当前的经济结构，预计未来十年中国在全球制造业中的份额将以两倍的速度扩大。”

目前，北京方面对调整中国经济以减少对投资和出口的依赖的模式的想法不仅仅是口头上的承诺。

尽管中国国家主席习近平宣扬旨在重新分配中国财富的“共同繁荣”政策，但他并未对中国的税收和福利制度实施激进的改革，以刺激国内消费。

例如，中国的税收制度对中产阶级的惩罚比对富人的惩罚更多。 但对中国政治关系更为密切的上层阶级提高税率的想法遭到强烈反对。

与此同时，中国家庭积累了大量储蓄（2022年国内总储蓄占GDP的47%，是全球最高水平之一）。

中国家庭增加了储蓄，以抵消房价下跌带来的负面财富效应。

如此高的国内储蓄水平使得该国更容易为巨额资本投资支出提供资金，但国内消费推动经济活动的空间有限。

但北京鼓励工业和制造业投资的战略帮助中国避免了更严重的经济放缓，从而为全球贸易紧张局势加剧埋下了种子——特别是在所有主要经济体都越来越致力于结构调整的情况下。 确保工业化和经济主权。

去年9月，布鲁塞尔启动了一项调查，调查是否征收惩罚性关税，以保护欧洲制造商免受廉价中国电动汽车进口的影响。

“全球市场现在充斥着廉价的电动汽车。 大量的国家补贴人为地压低了它们的价格，”欧盟委员会主席乌苏拉·范德莱恩说。

美国财政部长珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 在 10 月份警告称，美国在清洁能源等关键供应链方面越来越依赖中国。

虽然耶伦没有表示自己是产业政策的“坚定拥护者”，但她认为，当其他国家利用巨额补贴建立半导体产业时，美国袖手旁观太久了。

本月早些时候，达沃斯论坛上的紧张局势加剧，当时中国总理李克强对美国及其盟国减少对中国供应链依赖的努力发起了隐晦的攻击。 相反，李主张各国在宏观经济政策上加强协调。